财联社12月24日讯（记者 成孟琦）年初，带着全面开关和经济复苏憧憬的香港券商，曾期待这一年可以大干一场。年尾，在港股IPO收缩、大市成交额下降之时，不少小型券商消失在市场中，留存下的券商也不得不调整业务结构，静静期待2024年中可能发生的市场反转。

IPO募资规模收缩

自2009年起，香港曾有七年位列全球IPO募资额榜首，登顶榜首的那几年，也是香港券商的高光时刻，彼时市场上的券商全牌照售价（多指1、2、4、6、9号牌照）被炒至上亿元，如今不但无人问津，不少老牌券商更是选择关门结业。

受利率高企、地缘政治等负面因素夹击，港股新股募资大为缩减。据德勤统计数据显示，截至12月10日，港股今年只有65只新股，集资额仅458亿元，按年大跌54%，是2001年以来最惨淡一年，全球排名更跌至第六。业内人士表示，在香港经营一间相当规模的券商，每年营运成本大约1000万元。由于年内的IPO发行规模下跌，变相参与发行的券商所赚取的佣金收入同时缩减。很多连年亏损的券商不得已选择关门。

在港券商境遇不同，港资小型券商结业最多

IPO募资收缩，港股成交额降低之时，券商很难独善其身。港交所数据显示，2022年49家券商关门，创下纪录后，2023年已有30多家券商结束营业。香港证监会季报显示，截至9月30日，香港持牌机构及持牌人士分别为3236家及45014人，较去年同期减少38家机构和570人。

来源：香港证监会

此外，由于香港一二级市场的周期性走低，在港的中资、外资与港资券商，都面临着困境。

欧美投行中，因IPO募资大幅下滑，华尔街不少投行已经裁减在港投资银行家，由于瑞信被瑞银收购，不少人手流失；昔日中资券商出海领头羊海通国际欲私有化退市、西证国际因为未能维持上市地位而遭遇停盘，困局下，中资在港券商纷纷加强与母公司的垂直管理和风险控制；因为业务单一和模式老旧，港资券商往往更受“停业潮”影响，一通证券、罗莎证券、均富金融、财华证券等成立超30年的老牌券商纷纷在今年关门。

香港证券及期货专业总会会长陈志华表示，证券行停业潮，客观而言有几项主要因素，包括近疫情和美国引发的全球加息浪潮等。另一方面，本地行业生态中，互联网券商普及，对传统券商带来了毁灭性挑战；IPO业务逐渐向头部券商集中，中小行连包销、配售的生意都难以获得。

香港证券商协会主席陈柏楠也表示，末端本地中小券商的经营环境难以改变，券商在交易系统使用、合规上的成本亦不容小觑，这也不利于中小券商。预期本地券商结业潮今年可能会持续，结业数量不会比去年少。

券商开拓新业务 港交所密集改革

实际上，港股史上曾遭遇多次大震荡，从1987年环球股灾到2008年股灾，港股在危机过后总能找到新方向。不少业内人士表示，目前港股没出现股灾，也非资金链断裂，只是因为息口高的关系，市场作出调整。

对于在港券商而言，休养生息和趁机开拓新业务为两种选择。

经纪业务上，虽然港股交易额不断下跌，但港人对世界股市投资的热情却有所提升。《富途投资报告》显示，2023年香港投资者对日本股市关注度明显提升，在美股持仓比例按年增加5%。某港资券商负责人告诉记者，今年环球投资交易有所提升，与港股相比，美股更容易入手及更富弹性，选择比香港股市更多，因此成为客户投资港股外的另一选择。此外，期权就是港股市场交易火热的衍生品，港股期权交易自2022年第四季度开始持续活跃。

来源：港交所官网