康波(思董会·投资与跨境高端局｜人生发财看康波)

2024年4月27日，【思董会】投资与跨境高端局沙龙在思凯本部开展。

思凯特邀嘉德全球基金合伙人，阿里战投部创始成员, 软银中国前董事潘政荣先生分享“企业经营+资本”赋能企业，全球视角解读当下企业投资方向; 赢诚跨境创始人分享亚马逊业务从0-2亿背后增长逻辑；思奇家创始人分享从二手房中介转型轻奢长租公寓0-1200套成长路径及品牌发展轨迹。

主要职业生涯：

· 嘉德全球基金 基金经理

· 软银中国资本执行董事，投资合伙人

· 阿里巴巴战略投资部创始成员

· 哈罗出行最高决策小组OLT成员

· 德勤咨询经理

主要专业领域：

△ 深耕15年投资行业，资深投资人，重点关注互联网、新模式和新技术的发展

△ 主导多个公司上市，跨境并购以及并购后整合，对于一二级资本市场有深入理解

△ 宏观经济和行业趋势分析，价值投资理念在一级和二级市场的实践

本文整理自该演讲内容，有删减。

To be or not to be ，that ‘s a question。

对企业而言，方向永远是最重要的。

从历史周期看当今的世界：不要站在当下看当下，站今天看今天，而是应该先追溯历史，找发展规律，就如当今众多企业家、创业者，善于从过往的历史中学习、领悟，映射到当下，对未来进行预测。

要拥有思维框架，一个好的框架会引导你思考事情。

什么是一级市场投资？要符合趋势：

△ 分析零售（消费者动态趋势）/技术/产业

△ 技术/产品/模式靠谱?

△ 团队是否胜任?

△ 估值是否合理？

二级市场投资又是什么？

自下而上，产品、市场、财务、团队等

自上而下，宏观经济，周期，行业发展等

例如，今天的这个时间点去看2015年的VR、AR, 对当时而言，商业化应用尚早，很不成熟，但思维就是要领先10年。

人生发财看康波

什么是康波周期？

也称为康德拉季耶夫周期，是一种长达50~60年的经济长周期，这一理论是由俄国经济学家尼古拉·康德拉季耶夫在1926年提出的。

康波周期一般持续50-60年不等，包括经济繁荣、衰退、萧条、增长四个阶段。本质原理遵循“物极必反，盛极必衰”。

而新技术的发展是推动康波周期的关键动力。

第一波工业革命：蒸汽机纺织时代（1782-1845）

资产阶级革命的兴起时期，主要矛盾是新型资本主义与封建主义的矛盾，美、英、法三大陆续革命的国家仍表现出半封建-半资本主义性质。

第二波：钢铁铁路时代（1845-1892）

铁路化时代，特征是钢铁电力、机器制造、蒸汽机驱动的铁路。

第三波：电气重化工时代（1892-1948）

其特征是电力、内燃机的普遍应用。

第四波：汽车和电子时代（1948-1991）

是“汽车、通信、传媒”。

资本主义的经济帝国主义时期，经济战是主线（70年代美国对日本、德国的利率、汇率协调），帝国主义热战慢慢减少。

宏观经济特征是现代央行信用本位货币-凯恩斯大财政，美国、德国等先发国用以逆周期调节，法国、韩国、日本、中国等后发国用以培育产业。

第五波：信息技术时代IT（1991-今）

美国前副总统戈尔说：我们要进入信息发展步入高速公路的时代。

目前我们处于康波周期的哪里呢?

国内的改革开放以后，我们才算进入到了康波周期，逐渐接轨。

目前我们处于世界经济第五轮康波周期尾声，在本轮康波周期中，1982~1991年是扩张期，解决温饱。

1991~2001年是过热期，全球互联网泡沫，发达国家追逐产业升级，低端制造业涌入中国，中国经济进入黄金时代。

2001~2007年是上升期，国人的收入显著提高，大投资、大基建消化之前的通胀和相对过剩，中国迈入总体小康，有诸多经济辉煌；

2008~2015年是见顶回落和反弹期，同时，经济持续依靠基建、地产，进入宏观对冲期，房地产泡沫，虚假繁荣掩盖了经济回落；

2015年后，我们彻底进入了本轮康波的萧条期，经济链条中的暴雷陆续递进发生＝经济从高速度发展进入高质量发展的开始。

2020年的疫情加速了我们的经济周期的演化（由于我国的产业特性和产业链， 2020年有异变反弹）。

2021年后加速演进，诸多行业迅速极度内卷。

康波周期的意义：

康波的长度是一个甲子。而对于一个人的一生来讲，其出生在康波的那个时点，就注定了人一生的经济轨迹，某种意义上看，人生的财富由康波注定，因为康波的本质表现是价格的波动，而人生的财富积累根本还是来源于资产价格的投资或投机，人生发财必然是靠康波，康波就是人生的财富规划。

Open AI带来生产力的提升，效率的提升，而下一变革将迎来什么？

1、新能源——可控核聚变

光伏板块2008前后至今已经实现巨大突破。

2、生物——基因技术（改造）

2023美国批准人类第一款，基因改造技术制药）能量、合成生物（淀粉的生产已经演变为二氧化碳+其他产物变为

3、量子技术

PASS 现代的英伟达，如若实现，会带来新一波康波周期。

从过去看，今天的中国在哪里，明天在哪里，分辨周期所在，需要高水平。

时和势决定了你的命运，所以你在何种时间节点决定了你大致的财富来源和层级。

2019年美团创始人王兴说：今年不容易，但会是往后最好的一年。

全球化的60年兴衰大周期，万事万物，有始必有终。全球化进程，如同大自然的万事万物，也有兴衰周期。

未来投资方向：

1、向大走

是指细分领域区域里的相对垄断者。

垄断红利，把一个细分领域做极致。例如中国义乌小商品，价格全世界最低。经济发展的客观规律，大部分产业发展到最后几乎都是寡头垄断。

2、向下走

是指渗透率，往农村走。北上广深和七八线城市的消费业态天差地别，例如拼多多、蜜雪冰城就是“向下走”的最好的案例。

3、向外走

企业、产品出海。

大陆的人往港台和海外跨境走，除了贸易和商品走出去，还有很多的生产要走出去，我们的工业，管理，资本，技术，相比三线中东非洲等国家，是降维打击。

4、向新走

创新是永恒的。无论是你的产品、技术、商业模式等，都要持续创新，才能保持长期生存。

总结：

利用康波周期进行企业运营是企业在经济长波动态中制定和调整运营策略的关键。通过识别康波周期的不同阶段，企业可以灵活调整其运营策略，以最大化竞争优势并实现可持续发展。