超级物种(超级物种3年烧了10亿 竟让永辉超市兄弟阋墙欲拆分727亿？)

超级物种从此不再属于永辉超市。

12月13日晚间，永辉超市公告称，张轩松和张轩宁在公司发展方向、发展战略、组织架构、治理机制等方面存在较大分歧，为避免分歧进一步加剧，影响上市公司及全体股东利益，张轩松先生和张轩宁先生正式签署《关于解除一致行动的协议》。

这意味着创始人张氏兄弟解除了长达8年的一致行动人关系。实际上，早在12月4日、12月5日永辉超市已经连发两份公告对张氏兄弟解除一致行动协议做出过说明。

张氏兄弟的分道扬镳直接导致永辉超市持股格局发生改变，香港牛奶有限公司持有19.99%股份将成为第一大股东，张轩松、张轩宁兄弟分别持股14.7%和7.7%，腾讯持股5%。至此，永辉超市已经没有控股股东及实际控制人。

FX168财经学院副院长许亚鑫认为，这样的公告会直接导致永辉的股东进一步分散、无控股股东及实际控制人，这在将来公司的决策上或许会降低一定的效率，不过目前还很难预计诸如牛奶有限公司、腾讯、京东等是否会进一步增持以取得控股股东位置。

2010年，永辉超市登陆A股市场，被誉为“生鲜第一股”。公司先后获得了京东和腾讯的投资，目前的市值727亿元。一度被誉为“中国的沃尔玛”。目前在福建、浙江、广东、重庆等24个省市已发展超830家连锁超市。

永辉超市更是近年来中国零售业的一匹黑马，在中国新零售市场上，作为新零售产业的领军企业的话，一个是阿里系的盒马鲜生，另一个就是腾讯系的永辉超级物种了。无可厚非，超级物种被寄予众望，然而超级物种还处在烧钱阶段。

中国食品产业分析师朱丹蓬对时间财经表示，整个零售业态都在经历消费升级的情况下，永辉超市的反应速度相对比较快。布局新零售前期投入会导致净利润下跌和一定的现金流问题，也存在一些风险，具体盈利还需时间验证。

新零售亏损10亿

永辉张氏兄弟分歧早有端倪，今年6月，作为永辉超市董事长的张轩松曾在股东交流大会中表示，“对于超级物种，我和CEO张轩宁有分歧。他看好偏重餐饮，我认为重心应该做到家。”

此次一纸公告，还是将分歧摆在了台面上，这意味着，就永辉超市股东大会及董事会的表决事项，兄弟双方将独立行使表决权，可能形成相同或相异的表决意见，不再强求达到一致行动。任何一方均不能亦不会强制要求对方与其保持一致行动，不会强制要求对方按其意图行使股东及董事的权利和义务。

值得注意的是，永辉超市还提到了兄弟双方的分歧：张轩松和张轩宁在公司发展方向、发展战略、组织架构、治理机制等方面存在较大分歧，对永辉云创的定位、发展方向和路径也有不同意见。

在公告中，永辉超市坦言，上述分歧在公司股东交流会等多个公开场合已有所表达，公司重要股东代表、管理团队成员也均知晓。张轩松和张轩宁分别向公司出具《承诺函》，承诺“自承诺签署日起12个月内不减持本人所持有的永辉超市股份有限公司的股票”。

张氏兄弟对永辉云创定位、发展方向和路径的分歧或是双方的最大分歧，永辉超市在12月4日公告砍掉了永辉云创，也意味着永辉云创进入了“张轩宁时代”。

12月4日，永辉超市与张轩宁签订《永辉云创科技有限公司股权转让协议》，以3.9亿人民币价格将持有的永辉云创20%股权转让给张轩宁。转让完成后，张轩宁持有永辉云创股权比例由9.6%增加至29.6%，成为永辉云创第一大股东。永辉超市对永辉云创的持股比例由46.6%下降为26.6%，为第二大股东，不再有控制权。

永辉超市的业务架构主要分为四大板块，包括云超、云创、云商、云金。“云超”板块涉及红标店、绿标店；“云创”包含永辉生活店、超级物种、永辉生活 APP 等业务。

据之前公告披露的永辉云创财务情况显示，永辉超市近两年一直处于亏损状态。永辉云创2017年度亏损2.67亿元，2018年三季度（2018年1-9月）亏损6.17亿元。三年亏损高达10多亿。

永辉超市董秘曾对媒体表示，今年亏8个亿，明年亏10个亿，后年亏20个亿，如此下去不是把上市公司给拖垮了。

有业人士分析，永辉云创对于永辉超市的业绩形成了较明显的拖累，而此次剥离之后，永辉云创及其子公司或将不再纳入公司并表范围，有望缓解公司短期的业绩压力。

山西证券认为，永辉云创由于新业态存在较长的培育与缓冲期，造成业绩亏损并有扩大趋势，本次永辉超市减持可以促使云创业务对永辉超市整体运营成本和风险的拖累。

疯狂扩张酿下恶果

张轩宁作为永辉云创的创始人，在其主导下“餐饮+超市+App”高度聚焦在小众群体的超级物种成为探索新零售领域的排头兵，刚出生就赢得各大资本的青睐，先后获得了今日资本、腾讯和创新工场等机构合计7.1亿元的增资。

永辉云创成立于2015年6月成立于上海，包括含永辉生活店、超级物种、永辉生活App，主要孵化创新业态，属于新零售风口。

永辉云创板块门店开始急速扩张，2018年第三季度，永辉超市新开永辉生活店137家，超级物种10家，第三季度永辉生活的开店数量明显高于整个上半年新开店总数96家。

而根据永辉超市2017年年报显示，永辉超市计划于2018年新开超级物种100家、永辉生活店1000家。截至2018年9月，超级物种为56家，永辉生活店铺数量为422家，仅完成了最初计划的一半左右。

永辉云创疯狂扩张背后最大的问题就是投入成本巨大，回收周期相对较长，将面临长期的烧钱状态。

在新零售风口，虽然烧钱，还是被资本看好，2017年12月12日，腾讯宣布斥资42.15亿元入股永辉超市，取得5%股权，并且对永辉云创司进行增资，取得其15%的股权，在新零售领域广泛布局，对标阿里系的盒马生鲜。

新零售行业专家鲍跃忠认为，与盒马鲜生相比，超级物种在链接顾客、转化流量方面存在较为突出的短板。盒马鲜生用APP建立与目标用户的连接，还运用了社群管理以及传播的一些方式来加强这种连接，但是目前超级物种以及永辉生活在这方面处于弱势。移动互联网发展的环境下拼的就是谁能和用户建立强链接，如果这方面不到位，很多零售尝试都会出现问题。

部分业内人士认为，张氏兄弟的分家似乎就是传统商超与新零售之间的格格不入，相对而言，一个保守着赚钱，一个顶着亏损赚大钱。（时间财经 李洪力）