汪泓(中欧国际工商学院院长汪泓：未来老年人会逐渐成为消费主力军)

每经记者：许立波 每经编辑：张海妮

10月23日，中欧国际工商学院举办了“首届中欧老龄产业创新论坛”。与会专家学者聚焦养老金融、老龄健康、康养服务、老龄消费等领域的诸多重要议题展开探讨。

中欧国际工商学院院长、管理学教授汪泓指出，人口老龄化对当代社会的经济、医疗、教育、文化等各方面都产生了深远的影响。其援引的数据显示，2022年我国65岁以上老年人口2.1亿，占我国总人口14.9%，占全球65岁以上老年人口26.3%，预计2050年，全球60岁以上人口相对于2020年将增加一倍以上，老龄化已成为全球趋势。

“积极老龄化下，发展‘银发经济’不仅是一种应对人口老龄化的策略，更是一种促进老年人整体幸福感和生活质量的社会理念。抓住‘银发经济’发展的机遇与挑战，对于协同推进健康中国战略和积极应对人口老龄化国家战略，不断满足老年人需求，稳步提升老年人高品质生活具有重大意义。”汪泓表示。

汪泓 图片来源：主办方供图

未来老年人会逐渐成为消费主力军

汪泓观察到，伴随着老龄化程度的加剧，我国社会还呈现出未富先老、未备先老及未老先退三大特征。未富先老意味着，发达国家是在人均GDP5000-10000美元时进入老龄化，我国在1000美元时就进入了人口老龄化国家。也因这样，养老服务体系和老龄产业发展滞后，严重影响了养老水平，呈现出未备先老的特征。此外，我国社会还存在未老先退的问题，预期寿命延长，活力老人增加，但退休年龄还停留在50年代初制定的初级标准，造成养老金负担加重。

面临挑战的同时，也应看到未来老年人无疑会逐渐成为消费主力军，其中也包括提前为老龄期做准备的潜在人群，这将为“银发经济”的崛起打下更坚实的基础。据全国老龄工作委员会发布的《中国老龄产业发展报告》，2014-2050年间，我国老年人口的消费潜力将从4万亿元增长到106万亿元左右，占GDP的比例将增长至33%。

因此，汪泓提出，银发经济发展思路应以促进银发经济高质量发展为目标，以“供给诱导需求，需求促进供给”为发展模式，建立下游、中游、上游三条产业链，围绕政府、社会、企业、个人四大主体，形成政策体系、人才体系、技术体系、监管体系的保障体系，逐步实现“银发经济”发展的重点难点问题的突破，关键环节向纵深推进，为老年人提供智慧、安全、适老的晚年生活。

具体而言，汪泓也为银发经济发展提出了七条对策建议：第一，完善保障体系，加强政府扶持力度；第二，鼓励多元主体参与，充分发挥市场力量；第三，加快适老产品研发，帮助老年人进入银发市场；第四，做到供需精准对接，提高老年人消费；第五，加强精准医疗合理布局，打造银发经济新动能；第六，建设人才队伍，构建银发人才培养机制；第七，搭建专属平台，加快银发产业链数字融合脚步。

资本市场的长期稳定发展离不开养老金等长期资金

中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌以“他山之石：从西方经验探索我国养老金融发展之路”为题发表主旨演讲。他介绍道，世界银行在1994年出版的《防止老龄危机-保护老龄人及促进增长的政策》中首次提出养老金“三支柱”的概念：公共养老金计划（第一支柱）由政府主导，政府强制企业和个人缴费并对养老金给付承担兜底责任，主要用来使居民退休后能达到基本的生活水平；职业养老保险计划（第二支柱）由雇主主导，通常为雇主自愿为雇员设立的养老金计划，政府通过税收优惠政策进行引导，对第一支柱起到补充作用；个人储蓄计划（第三支柱）由个人主导，个人自愿选择是否参加，政府通过税收政策加以引导，起到满足个人差异化养老需求的作用。

中国的养老金“三支柱”现状如何？芮萌指出，目前国内第一支柱负担过重，基本养老金的支出对收入的占比从2012年的76.56%上升到2020年的115.61%，这也就意味着2020年基本养老保险首次出现收不抵支的现象，城镇职工基本养老保险出现了6925亿元的收支缺口。另外，根据社科院《中国养老金精算报告2019-2050》预测，第一支柱的养老金结余可能在2035年左右耗尽。

此外，芮萌援引人社部的数据指出第二支柱的发展也比较滞后。截至2020年末，全国共有10.5万家企业建立企业年金计划，仅占全国法人单位数量的0.42%，参保职工数为2714万人，仅占全国城镇社会从业人员数量的5.9%，累计结存为2.2万亿元。

因此，芮萌建议，在人口老龄化不断加剧、社保压力不断增大的背景下，仅依靠第一支柱无法保障庞大的老年人口养老需求，需尽快加强第二和第三支柱建设，补充私人养老金规模，对公类养老金形成替代，逐步实现养老金整体市场均衡，我国第三支柱改革势在必行。

参考美国个人退休金账户计划（Individual Retirement Accounts，IRAs），在其投资的共同基金中，股票型基金的比例从1990年的42%上升到2000年的73%，即养老金有一大部分都流入了股市。也因此，长线资金入市带动美股机构投资者占比上升，截至2021Q1美股机构投资者持股市值占比为54.8%，其中共同基金为20.3%，外资为16.0%，养老金及其余险资为11.8%。养老金成为推动机构化投资的首要力量。

据此，芮萌认为，资本市场的长期稳定发展离不开长期资金，而养老金就是潜在体量最大、久期最长的长期资金。养老金作为长期财务投资者，也是推动上市公司治理结构优化和确保长期经营的关键力量。

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