人人都爱钞票，钞票代表着财富，人们可以用它购买任何想要购买的东西。但是钞票本身不过是一张纸，因为背后有着国家信用作为背书，才能成为商品交换过程中的一般等价物。

今天的中国，国富民强，国运仍处于上升期，我们从不担心我们手中的人民币会买不到商品，但若是将眼光放到全球，随着经济全球化的进一步深化，各国之间的货币也随着国家实力的变化，或是贬值或是升值，若是有一天国家货币信用体系崩塌，钞票成为一张废纸，在现代社会也并非一件怪事。

那么，问题来了，国家的货币信用体系因何崩塌？小国咱们且先不论，容易受到大国的干扰，影响因素太多，我们从古今中外选取两个大帝国作为参考对象，探寻其中的共性，以求深入本质，这两个大帝国分别是古代中国的大明王朝，以及现代美国的美利坚帝国，这两大帝国在所处的时空是当之无愧的霸主，政治稳定军事强大，经济活跃而繁荣，可以排除诸多外部因素的干扰。

大明帝国发行的宝钞从坚挺到崩溃最后成为人嫌狗憎的废纸，美元从追捧到失信再到恢复，两大帝国的国家货币都曾有过一段挫折期，这背后有着怎样的内在联系？朋友们好，今天咱们继续用中国视角解读世界历史，本文由青衫弹史（微信公众号：青衫弹史）独家原创发布，未经允许，请勿转载~喜欢的朋友，麻烦动动小手指，点个关注支持一下哦，谢谢~

01 大明宝钞

从夏商的贝壳到东周的刀币，再到秦汉的铜钱、唐宋的通宝、明清的银两，人类社会不断发展的过程中充当货币的媒介也不断发生着改变，随着社会经济的高度发展，大额交易不断增多，纸币应运而生，北宋时期的交子既是中国最早的纸币，大概也是世界上最早的纸币，毕竟古往今来绝大多数时间里全球经济最活跃的地区就在中国了。南宋进一步发展，出现了官方纸币会子，紧接着的元朝也曾长期而广泛地发行纸币，建立起一个相对有效的货币制度。

宋元两朝纸币的发展给明王朝推行官方货币体系奠定了基础。明太祖朱元璋建立明王朝之后，面对国内凋敝的民生、各方边境的军事压力，确定沿袭元朝的货币制度，在洪武七年也就是1374年的时候，在首都南京设立了宝钞提举司一职统筹纸币的印刷与发行，经过一年的筹备在洪武八年也就是1375年的时候，大明帝国正式发行大明宝钞，并且以法律的形式确立了宝钞的法定货币地位，在政府的强力干预下全国推行钞法，确定了明朝早期以宝钞为主，铜钱为辅的货币政策。

首先第一个问题，明朝为何要发行纸币，不发行纸币行不行？

根据《明史》记载，官方对此的说法是：时中书省及在外各行省皆置局以鼓铸铜钱，有司责民出铜，民间皆毁器物以输官，鼓铸甚劳，而奸民复多盗铸者，又商贾转易，钱重道远，不能多致，颇不便，上以宋有交会法，而元时亦尝造交钞及中统、至正宝钞，其法省便，易于流转，可以去鼓铸之害，遂诏中书省造之。

上面这段话，简单翻译来说，明朝政府要发行宝钞呢？因为官方如果铸造铜钱就需要从民间毁坏器物以便收集铜材，还有不少不法分子私自铸造，另外商贾交易携带大量铜钱也不方便，所以明朝政府想仿造宋代的交会法，元代的宝钞法，推行新的大明宝钞。

虽然说《明史》在清朝编修的时候做了大量删改抹黑之语，但是上述这一说法基本上来说是可信的，因为明初百业凋敝，市场上出现了非常严重铜荒现象，其实中国本身一直存在铜荒、银荒的现象，只是不同朝代或是轻微或是严重罢了，从秦汉时期开始中国便以铜钱作为官方货币，到明朝已有千年之久的历史，所以明初发生严重的铜荒是非常正常的一件事。

出现问题，便要解决问题，不要总想着解决提出问题的人，那么完成从草根到开国大帝蜕变的朱元璋又是如何抉择的呢？中华上下五千年，遇事不决，翻翻历史，既然说铜荒是历朝历代共同的问题，那么看看前面的王朝怎么做得不就行了，拿过来修修改改。

铜荒是促进中国纸钞出现的重要原因，北宋的交子、南宋的会子、元朝的宝钞便是这种大的社会背景下诞生，故而明朝发行宝钞也是势在必行。

第二个问题，明朝的大明宝钞长什么样？如何兑换？

大明宝钞以桑穰为料，其制方，高一尺，广六寸，在当时的世界，大明宝钞大概也是全球面积最大的纸币了。

钞票的正上方有着龙纹花栏的横题，写着大明通行宝钞，栏内上方的两旁以篆文书写，一边写着大明宝钞，另一边则有天下通行的字样。在大明宝钞的最下端写着：“中书省奏准印造大明宝钞与铜钱相通行使用，伪造者斩，告捕者赏银二百五十两，仍给犯人财产”的字样，在宝钞的中央印有钞贯的图案，有十串钞贯图案的表明宝钞面值一贯，价值一千文钱，五百文则画有钱文五串，以此类推，大明宝钞分别有一贯、500文、400文、300文、200文、100文这六种面额。

每钞一贯，准铜钱一千，银一两，也就是说明朝政府规定一贯钞能够兑换铜钱1000文，或者折算白银一两，每4贯钞则可兑换黄金一两。

02 崩溃的宝钞

大明宝钞从洪武大帝时期发行，依赖于朱元璋个人超强的能力与威望，大明宝钞在洪武一朝保持了相对稳定的币值，可也无法阻挡宝钞贬值的大趋势，等到永乐年间，宝钞的贬值也无可挽回，明朝政府为了提升宝钞的币值采取了多种举措，比如明朝7代皇帝的敛钞政策，仍旧无法挽救宝钞滞涨的状态，等到明英宗正统年间，钞值惨跌，情势急转直下，宝钞如同废纸般，明朝政府无奈之下取消银禁令，民间逐步形成了银本位的货币体系。

洪武时期一贯宝钞尚可购买一石粮食，等到明宣宗的宣德初年，19贯宝钞方可换取一石粮食，其贬值程度实在令人咋舌。明孝宗弘治16年的时候，因为民间对于宝钞失去信心，弘治皇帝下令开铸弘治通宝，实质上是从官府层面确立放弃大明宝钞的货币地位。

那么，问题来了，为什么一开始还算坚挺的大明宝钞会不断贬值，最后变成一张废纸，走向崩溃？

首先需要明白一个大明宝钞发行的目的是什么？货币的发行最终还是要投放市场，促进经济活动，然而大明宝钞的发行其动机并不纯粹，为何这么说？其实你看大明宝钞的面值就知道了，大明宝钞最大面值不过一贯，这个在大额交易中能起到什么作用？要知道即使是现代中国，1角、5角、1元始终占据着市场交易底端的大头，更何况是铜钱流通千年之久的古代呢，所以大明宝钞的发行目的不是为了促进经济的发展，而是为了应对政府的财政支出，也正是因为处于这种目的而设计出来的货币政策，某种程度上来说，本身就存在巨大缺陷的，而且市场也并不买账，能够流通完全是依赖于明朝中央政府的强力推广。

其次造成大明宝钞崩溃的最主要原因是什么？答案是滥发超发！

从货币经济学的角度来看纸币是社会经济发展到一定程度的产物，其发行、流通必须依赖经济发展达到一定的条件。明初中央政府基于财政开支所需，比如发放官员俸禄、百姓纳税、军事犒赏等活动，因此明朝政府对于宝钞不控制发行量，无限制滥发大明宝钞，发行的时候也缺乏对于社会经济活动的充分调研，自然是钞多货少，一路贬值。

那么明朝政府为什么滥发宝钞呢？答案是因为战争！

这个问题就要看到明初的国家形式了，脱离时代背景说历史都是耍流氓。明代发行宝钞量最多的是洪武、永乐两朝，其造成了通货膨胀贯穿其后几代君王都无力解决，最终只能任由宝钞崩溃。

而恰恰是，洪武永乐两朝是明朝开疆拓土的集中时期，朱元璋在南京即位建国之后，蒙元政权仍占据着中国北方、西北、西南等地，为了国家统一的需要，从洪武二年也就是1369年开始，先后八次北征蒙古，取得七胜一败的辉煌战绩，由此奠定了大明王朝两京十三省的基本版图，中华文明的核心地带重归汉家统治。

到了朱棣执政时期，五征蒙古，南征安南，大战连连，有力地保障了明帝国边境的安全，然而如此庞大规模的征战也拖垮了本就不富裕的明朝中央财政，即使是有着郑和下西洋带来的财富补充，永乐皇帝也不得不发行巨量的宝钞以应对庞大的军事开支。

大炮一响，黄金万两。战争打得就是有钱，战争的物资采购、战后将士的犒劳、战备物资的维护新增等等无一不是需要巨量财富投入，面对着铜银等贵金属国内短缺、铸造成本高昂的无奈现实，明朝政府唯一可以选择的就是发行不兑换性纸币以此满足财政开支需求，缓解财政危机。

所以明朝发行宝钞本质上是出于军事目的下的财政需求，而不是基于社会经济发展的需要和社会商品经济对货币的真正需求，当明帝国的大环境从战略进攻转为战略收缩之时，宝钞的历史使命也就进入倒计时阶段，崩溃也就在所难免了。

03 失信的美元

1792年4月2日，美国国会通过了铸币法案，随后成立美国铸币局，开始发行美元，时至如今已有230年的历史，成为美利坚合众国、萨尔瓦多共和国、巴拿马共和国、厄瓜多尔共和国、东帝汶民主共和国、马绍尔群岛共和国、密克罗尼西亚联邦、基里巴斯共和国和帕劳共和国等国的法定货币，也是全球最为流行的钞票之一，是站在世界货币体系顶端食物链的存在。

美元最初不过是在北美的13个殖民地地区这个小圈子流转，在当时的美国人甚至还需要储备西班牙银圆应对危机。随着美利坚在北美大陆上的扩张运动以及西班牙在美洲大陆的退潮形成货币真空，相对成熟的美元恰好补充了这部分真空，美元借助美洲市场开始在世界上展露头角。此时的美元相比较于当时的世界霸主大英帝国的英镑而言，美元真的只是一个弟弟。

真正让美元与英镑地位发生改变的大事件是两次世界大战。

1821年英国正式采用金本位制，英镑由此成为英国的标准货币单位，实现了英镑与黄金的关联，1914年第一次世界大战爆发之时，英国宣布废除金本位制度，停止英镑与黄金的兑换，英镑的信任危机爆发，1931年大萧条时期，英国再度宣布停止英镑兑换黄金，以应对英国国内危机，由此英镑演化成不能兑现的纸币，二战之后伴随着英国实力衰退，英镑的霸主地位也由新一代世界霸主美国的美元取代。

美元能够取代英镑成为全球主要流通货币，主要原因就在于两次世界大战过程中，由于美国的隔岸观火并且大发战争财，吸纳了足够多的避险黄金，美国的经济也空前的发达，根据史料统计，1945年的美国GDP占据全部资本主义国家总和的60%，黄金储备约为200.8亿美元，占据全球黄金储备的59%。

1944年布雷顿森林会议召开，《国际货币基金协定》和《国际复兴开发银行协定》的签订，确定了以美元为中心的国际货币体系，实现了美国与黄金的锚定。凭借着美元在国际货币体系中的这种霸主地位，美国可以轻松收割世界财富。

庞大的黄金储备，一枝独秀的美国经济，促使美元成功登顶资本主义世界霸主宝座。

那么，美元是不是就坐稳了全球货币霸主的宝座呢？并不是！

二战结束后美苏两大超级大国随即进入到冷战对抗之中，面对苏联共产主义的红旗，以美国为首的资本主义实际是处于极度恐慌中的，先后爆发的朝鲜战争、越南战争便是这种恐慌情绪外在表现。

朝鲜战争是中朝联军在苏联的支持下与以美国为首的联合国军直接对抗，越南战争的背后同样有着中国和苏联的支持，同时与同等体量的两个大国直接对抗，美国付出的代价有些惨重。

为了支撑起这两场惨烈的战争，朝鲜战争美国光直接军费就高达200亿美元，十几万军人的伤亡抚恤，越南战争官方公布军事支出多达1347亿美元，越战开支更是占据当时美国国内生产总值高达1.5%，为了解决庞大的军费支出美国不得不大量引发美元。

此前的美国依靠当时其雄厚的经济实力和黄金储备保持黄金与美元比价不变，美元的超量发行使得美元与黄金之间平衡状态被打破，美元价值远低于金价，伴随着日本和西欧经济复苏，美国在经济上的一枝独秀地位不断下降，资本主义世界内部对于美元的信心动摇，1966年法国带头将存储在美国的黄金运回法国，引发对美元危机。

面对美国经济衰退、资本大量流失、美元在全世界泛滥成灾这种局面，最终美国黄金储备面临枯竭的危机，不得不放弃美元金本位，美元失去了其等同黄金的特殊地位。1971年时任美国总统宣布美元与黄金脱钩，美元第一次失信于全世界。

04 美元霸权

美元在与黄金脱钩之后，虽然很快又与石油等大宗商品进行锚定，稳定了美元摇摇欲坠的霸主地位，然而这种失信的阴影并不是随着时间流逝就消散了的。有一便会有二，谁也不知道未来美元会在什么时候再次失信于世界。

美元失信于全世界最主要的因素便是战争的影响，对比大明宝钞与美元两者之间看似风马牛不相及，实际上两者之间从坚挺到衰落的过程却是有着相似之处，都是因连续的战争影响，无限制的发行钞票，导致国内市场通货膨胀，币值贬值，货币信用体系出现危机，美元的幸运在于及时调整稳定了趋势，得以走入下一次的信用危机之中，而大明宝钞滥发带来的危机需要大明帝国数代帝王殚精竭虑的补窟窿，最终仍旧无力回天。

国虽大好战必亡，坚决反对毫无意义的入侵战争，每一场这样的战争背后都是人民带血的哭泣。汉武帝发起汉匈之战打光了文景两代帝王积攒的家底、明太祖明成祖父子两人的明蒙战争需要后代子孙不断地填窟窿，这些尚且是自卫反击战和统一战争，本身就存在正义性。正义战争尚且如此，诸如越南战争、伊拉克战争等等这样的非正义战争又该如何？

战争带来的伤痛不仅仅是当代人的血，也是后代人的泪。

大明宝钞可以崩溃的原因在于其本身并非完全的主权信用货币，而且也并未深入大明帝国社会的所有经济活动之中，美元作为美国的主权货币，在美国作为一个主权国家未曾灭亡之前，美元应是不会崩溃，然而美元的霸权却是有可能崩溃的。

那么，美元的霸权地位什么时候会崩溃呢？我用大明宝钞预测一下，准不准且看未来，当然仅供参考，君且一笑而过。

大明宝钞从1375年正式发行到1504年算是寿终正寝，差不多129年的时间，上一个世界货币霸主地位的是英镑，从1821年正式成为大英帝国的主权货币，到1944年让位于美元，一共经历了123年霸主岁月，这是巧合吗？我想可能并不是！

1971年的美金脱钩、70年代的美元危机、08年的次贷危机无一不是美元在全球信用上的危机时刻，曾经美国走上霸主地位是因为美国的黄金储备和一枝独秀的美国经济，当美元与黄金脱钩，支撑美元的就只有美国那一枝独秀的经济了。成于斯也将败于斯，什么时候美国经济成为在全球独领风骚时，便是美元霸权崩溃之时，正如大明宝钞因帝国的战略扩张而生，也在全面战略收缩之时崩溃。

历史有着其自身的演化规律，不断地修正着人们的认知，从美元的演化历史来看，美元的霸权持续时间大约也就是百年时间左右，1944年的布雷顿森林会议确立美元的霸主地位，那么100年后是哪一年？

我想，在我们的有生之年应该可以看到美元走下霸主宝座的一天，欢迎到时候大家来考古。

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