“这是一个两年的底部区域”，“我觉得是一个大机会”。

乐观看市的新价值投资董事长罗伟广，近日在某场合直播时表示，自己目前正满仓操作，除了市场判断，他也分享了自己十年起伏的投资。

罗伟广2000年进入机构做投资，2007年牛市中赚了第一桶金。

“当时觉得做地下私募没有意思，赚钱见不得光，也没有团队和品牌，就算做大也没有意思。”

于是，对“地下私募”身份耿耿于怀的罗伟广，下海创办了新价值投资。

“我一直都是做价值投资的，虽然很多人未必这样认为，实际上我虽然投资方法比较另类，但核心还是看业绩、看成长性。”谈到 “新价值”的含义时，罗伟广解释。

他不想买大白马大蓝筹，有时也炒重组股、小市值，但也觉得纯粹炒故事的最终赚不到钱，所以希望挑确实有一定价值，经得起考验但是弹性又大的股票。

罗伟广坦言，这十年大起大落，太刺激了，最大的成就是活着，最大的遗憾是本来可以活得更好一点。

2007-2009年：赚钱你要敢赚

罗伟广：2007年我也摔跟头了，但当时太小，没人留意。

2008年，我其实是6000点降到3000点的时候抄底进去。确实底部有加仓，但大部分仓位都套得很惨，不过牛市来的2009年我做得特别好，就把那个坑填了。

赚那么多钱靠运气，但抄底我觉得基本上是正常水平。只要你有足够的经历，应付这种恐惧；第二有能力买不差的股票，第三会看政策，那时候几万亿出来，太明显了吧，所以抄底不难。

赚钱你要敢赚。赚三五倍，估值还很低，我也敢拿。我不会因为赚钱，也不会因为亏得多改变心态，我的心态比较好，这也是我做得好的原因。

大跌大涨的时候要看心态和经验，选股是其次，震荡市主要靠选股。

2009年拿到了冠军，有一点懵，感觉有一点心里不踏实，但觉得自己终于有机会从一个地下私募进入主流。

2010-2012年：清仓在历史最低位

罗伟广：我做成长股小市值投资的，2010年底到2012年底，很多创业板股票跌70%。

撞到成长股持续两年的熊市，不一定导致摔大跟头。我以前不会，因为以前规模不大，而且在暗处不在明处，第三以前的资金都是长期稳定的资金。

2010年做大了就是短期资金，一集中赎回流动性就有问题，冲击成本太大，那次摔跟头主要是客户结构问题。

以前都是铁粉，那些都是流水的兵。我有高收益，但短期流动性可能有问题，我这种投资方法只能做铁粉。

当然，内因也是有的。学费都必须要交，当时团队也好，管理经验，控制规模、回撤、流动性，仓位分散，这些都在学习。

后面我们调整，第一不要做太大，能做50亿还是做30亿吧，2015年我有钱就不要，所以没有摔跟头；第二分散；第三个股一定控制好集中度和风险。

当年为什么做得那么差，最核心的原因就是短期资金做了长期项目，不匹配导致流动性危机，你整个投资方法，投资组合都崩溃了。

那两年不是考虑怎么做投资，是怎么应付赎回，怎么卖股票，怎么挤兑流动性，就是卖股票，不断地卖，我清仓在历史的最低位，清仓完创业板的牛市就来了，我清的股票都涨了20倍。

2013-2015年：退做PE，做好回归做二级

罗伟广：2012年都混不下去了，有很短的一段时间也睡不着，但二级做不了就做PE，起码还有退路。

我选股还是OK的，可能选时和风控差了一点，做PE的话，可能这个缺点没有问题。我还是适合做长期的客户，所以当时做PE，结果做得不错，一级规模比二级还大。

2015年，我业务重点在一级，二级市场买一批组合持股待涨。

2014、2015年业绩很好，我没有发（产品），我觉得规模大了可能下一次熊市又要摔跤；第二我心态比较好，没有说做多大业绩，所以2015年回撤还好。

但最终我也比较早抄底，因为我性格比较乐观，觉得那么便宜先买，最后也有损失，但在一个可以接受的范围。

2015年7、8月份，9、10月份，我募资去抄了大底，做举牌基金赚了大钱。

熔断那一轮利润回撤了一部分，现在做得好的基金，从2015年到现在两年赚了两倍多。所以抄底我还是比较在行的，逃顶的话还要改进。

摔跤的时候，感触最深的是，有一些客户挺忠诚的，但也有一些客户挺极端的，他们没有错，我们也没有错，做资管行业必须面对。

我觉得投资市场集中反应人性的好坏，里面很多的面孔，太多的经历挺深刻的。

快问快答

Q1：2017年有哪些机会？

罗伟广：这是一个两年的底部区域，

主要是个股行情，

一百亿市值里面的一些成长股是一个大机会。

Q2：仓位是多少？

罗伟广：满仓。

Q3：3300点突破以后看好什么行业？

罗伟广：突破靠大蓝筹，

但纵深发展必须靠中等市值成长股。

行业比较看好新能源车、电动车。

我2009年就投入锂电池了，

PE里一直有做锂电池的。

这个行业足够大，中国有全球优势。

第二个看好消费品，

我看的懂，赚这个钱心里踏实；

第二这个行业有品牌，

好公司越来越集中，十年赚二十几倍，

长期回头一看都是赚钱的，

所以我这几年，一二级都投了消费类的

教育我也投了很多钱，

幼儿教育，K12这些都有比较好的机会。

技术类、制造类的公司太多了，

动不动就价格战，没有持续性，

投了PE以后我不想再投资那些公司。

Q4：怎么看近期壳股的反弹？

罗伟广：近期的壳股反弹阶段性的，

趋势上在下降，这个毫无异议。

第一IPO多了，第二政府不鼓励，

第三上市公司和资产的心态变了，

不愿意去负担一个很贵的壳费，

最终应该要跌到50亿市值以下。

但壳还是有它绝对的价值，

不能一杆子打死，

如果跌得太过是可以赚钱的。

Q5：如何看待新周期？

罗伟广：这个概念大家讲的不同。

如果讲整个竞争格局变化了，

虽然经济没有起来，

但是企业进入新周期了，

这个角度我是认同的。

Q6：银行股怎么看？

罗伟广：现在买银行股不如买一些二线蓝筹。

不要跟风绝对没有错，

虽然不亏钱，但也赚不了大钱，

我买券商股也不买它。

Q7：买了茅台吗？

罗伟广：绝对不买大白马，

我宁愿在看好的股票里长期守株待兔，

也不要买一些大蓝筹，这不是我的风格。

买大蓝筹，买茅台是另外一批私募做，

他靠这个吃饭，我不靠这个吃饭，

我把自己擅长的中小市值成长股做好，

这个是我的价值。

Q8：雄安概念怎么看？

罗伟广：我这个不懂，真的不懂，

炒地图我是最不擅长的。

Q9：你交易择时吗？

罗伟广：我以前主要择时，一年做三四次，

现在大波段一年做一次。

Q10：如何判断公司核心竞争力，对市盈率选择有什么区间？

罗伟广：第一看净利率，

如果长期超过15个点，这个公司有竞争力；

第二，我接受不了长期30倍市盈率的股票。

Q11：现在管理规模多大，是不是主要做一级市场？

罗伟广：二级规模不大，不到30亿，

一级规模比它大一点点。

现在能力提升了，

我觉得我30亿应该可以管好。

Q12：准备发新产品吗？

罗伟广：现在二级市场在低位比较适合我，

应该是可以发一些产品，我抄底好了；

逃顶能力有没有跟上，

要下一次逃顶的时候才能知道，

看到时候的水平和运气。

Q13：2017年是价值投资的春天，您怎么看？

罗伟广：我很认同，

这个趋势我觉得起码可以管三五年，

投资者现在一定要转变思路，

不能犯根本性的方向错误。

我本身也是做价值投资的，

虽然小市值个股我也赚不少钱，

但本质上我觉得是旁门左道。

Q14：投资里，你认为运气占多少比重？

罗伟广：短期来讲超过一半，

长期30%，70%还是靠实力。

2007年很多和我一起做阳光私募的，

现在做的很大，两百亿的规模，

他们确实水平比我高我也服，

所以长期做得好的都是靠专业，

一两年好不代表什么。

Q15：现在选团队，和以前有什么不一样？

罗伟广：第一个投资方法论和我配，帮得上我。

第二个希望他偏主流，帮助我转型，

慢慢往规范的大私募方向去。

Q16：投资当中花时间最多的是尽调、看盘还是思考？

罗伟广：七八年前是看盘，后来是调研，

现在是定战略，选择风格，选择仓位。

现在看盘很少，具体的调研有团队做，

我有兴趣就调研。

Q17：投资当中最艰难是什么？

罗伟广：最难的是找到适合自己的方法并且坚持。

找到已经很难了，可能只有十分之一，

能够坚持的又只有十分之一。

Q18：你的性格有哪些适合做投资的？

罗伟广：我比较乐观，

又不会受人家的影响，抄底比较容易。

但是因为乐观，逃顶也是一个问题，

我最大的缺点是买得太早。

Q19：投资界有没有自己的偶像？

罗伟广：巴菲特。

Q20：有什么比较欣赏的私募？

罗伟广：淡水泉。

虽然和他交往不多，

但他的风格有一点和我类似，

但把我的缺点都弥补，

所以我觉得这个人不错。

展博也挺牛的，从容的吕俊也不错，

他们有各自的特点，但都很成功，

所以新价值如果有一天做得很另类，

但是又很成功，我觉得最有价值。

Q21：有什么兴趣爱好吗？

罗伟广：打网球。以前打得不错，

现在因为忙，没有机会打。

这个行业压力太大了，一定要有运动平衡，

锻炼身体，放松压力。

Q22：如果有时光机器，你想回到什么时候？

罗伟广：肯定回到2010年，不要做几十个亿，

做30个亿我现在活得很好。

Q23：对未来十年有什么想法？

罗伟广：这十年慢慢自己也成熟了，

该经历的都经历过了，

想平平稳稳地发展，把公司做规范。

以前太另类了，

未来十年主流的方法要学多一点。