所有者权益合计(将拿到格力钛绝对控制权，格力电器加码新能源是喜还是忧？)

图源:官网截图。

格力电器遭遇多事之秋，董事长董明珠与孟羽童之间的话题还未平息，增持控股子公司格力钛的消息又引发热议。12月20日当日收盘，格力电器报收30.80元/股，跌幅7.09%，股价年内新低。

股价下跌前夕，格力电器公告称，拟以10.15亿元增持格力钛24.54%股份，交易完成后合计控制格力钛表决权72.47%。未来12个月内，公司择机开展公司协议受让格力钛合计不超过27.53%的股份。这意味着，格力电器或将完全控制格力钛。

格力钛原名银隆新能源，董明珠是其第二股东，不过格力电器的公告强调董明珠不参与本次交易。

有业内专家指出，格力钛公司的资产与负债相当，公司经营多年亏损，对此资本市场可能对公司前景不太有信心。

格力钛以钛酸锂电池为核心，是格力电器新能源板块的重要组成部分。也有业内人士认为，格力电器增持格力钛，有助于增强对格力钛控制，有助于解决格力钛现阶段的经营问题，也有利于格力电器多元化战略的推进。

格力钛资产负债相当连续亏损，估值高达41.38亿，12名交易对手是谁

格力电器股价年内新低前夕，格力电器公告称，公司拟通过受让现有股东持有的股份增持控股子公司格力钛股份，公司已于12月19日与12名交易对方签署《股份转让协议》,拟受让其合计持有的格力钛的24.54%股份，交易作价10.15亿元。公司将合计控制格力钛表决权72.47%，其中，格力电器直接持有格力钛55.01%股份，并通过表决权委托安排拥有董明珠持有的格力钛17.46%的表决权。

图说：此次交易的12名交易对方，以及格力钛的估值。

格力电器表示，除前述12名交易对方外，公司董事会授权管理层在未来十二个月内，以不超过本次交易估值，择机开展公司协议受让格力钛合计不超过27.53%的股份，实际成交价格以届时签署的股份转让协议约定的为准。此举意味着，格力电器未来12个月内或将完全控制格力钛。

12月20日开盘，叠加市场大势，格力电器股票波动下行。对此，产业分析师家梁振鹏认为，格力钛公司的资产与负债相当，公司经营多年亏损，对此资本市场可能对公司前景不太有信心。

“格力钛公司发展状态不佳，格力电器增持后，有可能影响格力电器的业绩，这可能是资本市场对这一行为的反应。”产业观察家丁少将表示。

实际上，格力钛原名银隆新能源，格力电器与银隆新能源的交集源于2016年，董明珠曾计划通过格力电器以130亿元收购银隆，由家用空调进军汽车空调市场，同时布局储能、新能源汽车等相关产业，推动企业多元化。但该收购计划遭股东否决，随后董明珠以个人名义投资入股银隆，成为第二股东。

2018年后，银隆新能源频遇坎坷，公司上市之路也被迫终结；董明珠也与银隆新能源原董事长魏银仓矛盾升级。不过，经历五年的拉扯，格力电器2021年8月公告称，公司通过参与司法拍卖公开竞得银隆新能源30.47%股权，董明珠将其持有的银隆新能源17.46%股权对应的表决权委托公司行使。交易完成后，格力电器合计控制银隆新能源47.93%的表决权，银隆新能源将成为控股子公司。

2021年11月，银隆新能源更名为格力钛。格力钛是一家集钛酸锂电池核心材料、电池、智能储能系统、新能源汽车研发、生产、销售以及动力电池回收梯次利用为一体的综合性新能源产业集团。截至2023年6月30日，格力钛资产总额243.11亿元，负债总额242.45 亿元，应收账款27.03亿元，所有者权益合计0.66亿元。

与之对比，这次交易中，资产与负债相当的格力钛，全部权益价值为41.38亿元。

格力钛2022年度营业收入25.87亿元，营业利润-19.69亿元，净利润-19.05亿元。公司2023年上半年营业收入14.40亿元，营业利润-1.42亿元，净利润-1.71 亿元。格力钛已于2021年纳入格力电器上市公司的合并范围。

梁振鹏认为，格力电器增持格力钛希望在新能源汽车领域加码投入，不过格力钛前股东留下太多债务，公司历史包袱太重，许多方面需要时间梳理，这也是格力钛发展缓慢的重要原因。

“增持格力钛凸显了董明珠和格力电器对新能源赛道的决心和乐观预期；另外，目前格力钛处于估值低位，增持成本也较低，一旦未来格力钛业绩改善，资本价值也会得到释放。”丁少将表示。

格力多元化布局，此前已控股多家企业

“格力钛的钛酸锂技术安全性突出，具有快充放、 耐宽温、长寿命等特性，缺点在于电池的能量密度比较低，所以格力钛电池成本比较高，价格也偏高。让钛酸锂电池成为行业主流产品之一，是格力电器对格力肽公司的战略规划，能否实现需要观察。”梁振鹏认为。

2021年，格力电器先后收购银隆新能源、盾安环境，剑指新能源领域，被视为由“内生式增长”向“外延式扩张”转变。盾安环境是全球制冷元器件行业龙头企业，盾安环境也为格力电器供应相关制冷配件物料。近年来，盾安环境布局5G、轨交、冷链、新能源汽车热管理等新基建和新消费产业关联的空调与制冷业务。

谈及公司多元化，2021年底，格力电器董事长兼总裁董明珠在接受新京报贝壳财经记者采访时表示，“格力要做好两大板块，一个是消费电子板块全产业链的覆盖，一个是工业板块，包括数控机床、精密模具等。”

格力电器2022年财报也提到，格力电器是一家多元化、科技型的全球工业集团，旗下拥有格力、TOSOT、晶弘三大消费品牌及凌达、凯邦、新元等工业品牌，产业覆盖家用消费品和工业装备两大领域。2023年以来，格力电器加强“好空调，格力造”到“好电器，格力造”转变。

格力电器2023年上半年财报显示，公司工业制品营收54.88亿元，同比增长90.01%；绿色能源营收29.15亿元，同比增长51.32%；智能设备营收2.48亿元，同比增长23.68%。

对于增持格力钛，格力电器表示，基于对我国宏观经济、资本市场、新能源行业的长期信心，公司坚定推进实施新能源战略。

“格力钛是公司新能源板块的重要组成部分，作为格力钛的控股股东，公司对格力钛未来发展充满信心，本次交易是公司践行绿色可持续发展理念的重要举措，有助于公司加强对格力钛的管理与控制，充分发挥双方的协同效应，降低内部管理成本，加速推进落实格力电器的绿色能源战略，助力实现碳中和目标。”格力电器表示。

梁振鹏指出，格力钛的技术对格力电器实现低碳化转型有一定帮助。有格力钛技术的支撑，格力电器已实现了光储空技术的应用，而且这让格力能够深入到新能源汽车行业的多个领域，例如空调、压缩机、电控和电容等。

“多年以来，格力电器一直致力于多元化发展，但目前公司多元化程度并不高，空调等家电业务仍是格力电器主要营收来源。格力钛属于新能源赛道，如果能够成功布局，形成规模化，对格力电器多元化发展大有助益。届时，资本市场也会有不一样的反应。”丁少将认为。

新京报贝壳财经记者陈维城

编辑 岳彩周

校对 陈荻雁