宝胜股票(云母制品龙头企业浙江荣泰IPO：新能源领域需求正大力释放 储能行业应用前景广阔)

6月16日，证监会消息显示，浙江荣泰电工器材股份有限公司（下简称“浙江荣泰”）首次公开发行股票的注册申请通过。8月1日，浙江荣泰将正式登录上交所。股票代码为“603119”，发行价格为15.32元/股。根据招股书，浙江荣泰计划募资8.8亿元，其中，6.8亿元用于年产240万套新能源汽车安全件项目，2亿元用于补充流动资金。

营收稳步增长 新兴领域已占得先机

招股书显示，2020-2022年，浙江荣泰的营收分别为3.65亿元、5.22亿元和6.67亿元，净利润分别为3259.70万元、1.06亿元、1.34亿元。报告期内，浙江荣泰的营收和净利润持续攀升。

2023年，浙江荣泰增长态势依旧持续。2023年1-3月，浙江荣泰实现营收1.53亿元，同比增长11.73%；净利润3099.72万元，同比增长24.87%。浙江荣泰预计2023年1-6月的营收为 3.20 亿元至 3.50 亿元，同比增长 14%至 25%；净利润为6000万元至6500万元，同比增长10%至18%。

资料显示，浙江荣泰的主营业务为各类耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售。目前，浙江荣泰的产品已经触达到新能源汽车、小家电、电线电缆等多个领域。新能源汽车热失控防护绝缘件、小家电阻燃绝缘件和电缆阻燃绝缘带三类产品是目前浙江荣泰的主要营收来源。

云母材料具有较高的绝缘强度、较强的耐热性能以及较好的电气性能。此前，高温冶炼、电力、电线电缆、家用电器等是云母制品发挥作用的几大传统领域，近年来，伴随新能源汽车行业和电池储能行业的快速发展，云母材料制品逐步在上述两大新兴领域获得广泛应用。

相伴随的即是浙江荣泰在新能源汽车领域的收入逐年攀升。2020-2022年，浙江荣泰在新能源汽车热失控防护绝缘件上的营收分别为1.14亿元、2.62亿元、4.70亿元，占主营收入的比重分别为32.51%、50.41%、70.43%。

之所以能在新能源领域取得如此迅速的发展，源于浙江荣泰的敏锐洞察和前瞻式战略布局。

早在2016年，公司就已经敏锐察觉到新能源领域的发展前景，率先投入研发经费用于新能源汽车云母耐高温绝缘防护产品的设计开发，成功抢占市场先机。

进驻这一赛道实际并不容易。新能源汽车热失控防护绝缘件认证程序复杂、周期较长，资质认证壁垒较高。从客户需求来看，新能源汽车整车客户对新能源汽车热失控防护绝缘件的供应商选择非常严格，首先要通过第三方质量体系认证，然后通过指定的检测机构的各项检测，最后通过客户的适应性试验后确定供应商资质，才能纳入供应链体系。

正是由于浙江荣泰的前瞻式布局以及对于产品品质一如既往的高标准交付能力，才使得其在短短几年时间成长该细分领域的领军企业。

研发实力筑基 广阔前景未来可期

仅仅入局还远远不够，更为重要的是，要不断跟随行业的发展脚步，用更加前沿、创新的方案来解决用户需求、行业痛点，逐步提升企业的研发壁垒，才能获得长足的竞争力。

近年来，浙江荣泰持续进行产品创新，一方面是对现有技术进行突破，另一方面与客户协同开发，以提供更加适配需求的产品。

在现有技术的突破方面，招股书显示，针对云母材料在新能源汽车领域的应用，浙江荣泰研制了全新的原料配方，独创了上胶压制一体化成型工艺，实现了云母制品的三维立体造型制备，突破了现有云母制品形状限制，从二维结构扩展到三维结构。

一体化成型工艺的优势在于，维持组件主体耐火绝缘性能的同时，改变了原有二维防护组件还需拼接的工艺，提高了产品整体的机械强度、耐候性能以及防火绝缘性能。

目前，浙江荣泰的三维云母异形件制品在新能源汽车电池电芯、电池模组及电池包热失控防护组件中已经获得了广泛应用。

此外，浙江荣泰持续投入大量研发费用与客户协同设计、共同开发，将公司技术研发与下游行业需求深度融合，与下游客户相互依托打造交互式研发模式，成为产业链中不可或缺的一环。

浙江荣泰也异常重视研发平台的建设。多年来，浙江荣泰保持与浙江清华长三角研究院、浙江工业大学、同济大学浙江学院等科研院所的积极合作，设立了省级企业研究院平台，持续向行业输出研发成果。

根据招股书，截至报告期末，浙江荣泰及其子公司共拥有23项发明专利、81项实用新型专利、3项外观设计专利，主持或参与起草修订多项国家、行业或团体标准。

凭借着在研发创新方面的长期耕耘以及对于客户需求的深度洞察，浙江荣泰已经逐步从单一产品制造商向综合解决方案服务商转变。

目前浙江荣泰的客户包括特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃等世界知名汽车品牌，电池龙头企业宁德时代，美的、松下等知名家电企业及耐克森、宝胜、远东等国际或国内知名的电线电缆企业。

报告期内，浙江荣泰在全球云母耐火绝缘市场的占有率逐步提升，在海内外均积累了稳定、优质的客户资源。招股书显示，2020-2022年，浙江荣泰在境外的销售占比分别为27.48%、35.22%、40.11%。

从市场前景来看，目前云母耐高温绝缘材料已经在新能源汽车电池热失控防护领域得到广泛运用，当前，正逐步在全车电力电子部件耐高温绝缘防护领域拓展应用场景。

此外，根据锂电池技术发展路线，动力电池领域的技术发展可以部分转移到技术路线相似的储能电池领域，可见，云母耐高温绝缘材料在储能电池领域的应用前景可期。

根据弗若斯特沙利文的研究，2022年世界云母材料市场规模为180.00亿元，2017-2022年市场复合增长率为13.20%，预计2023-2027年市场复合增长率为 18.00%，2027年市场规模将达到418.10亿元。2022年，细分耐火绝缘材料市场规模为145.43亿元，预计到2027年耐火绝缘材料市场规模将达到355.64亿元。

一方面，新能源领域的云母制品需求正在稳步释放，另一方面，快速发展的储能行业对于云母材料的需求同样前景可期。浙江荣泰正不断丰富产品结构，持续拓宽云母制品的应用场景。