光伏企业(2023中国民企500强出炉，22家光伏企业榜上有名，3家光伏“新贵”首度入选)

9月12日，中华全国工商业联合会发布“2023中国民营企业500强榜单”和《2023中国民营企业500强调研分析报告》。根据钛媒体APP的梳理，榜单中能源民企超过70家，与金属冶炼等行业同属第一梯队。

能源民企中，石化龙头恒力集团以6117.6亿元的营收排名能源行业第一、总榜第三，仅次于京东、阿里。除了龙头地位稳固外，新能源势力的“高歌猛进”也引人注目，尤其光伏领域，上榜企业多达22家，与传统能源中的石油、煤炭及其他燃料加工企业数量相近，显示出愈发强劲的发展势头。

通威集团成新一代“领头羊”，龙头一体化布局趋势愈发明显

此份500强榜单是全国工商联根据民营企业调研结果，按照各公司2022年营业收入总额排列而得，被誉为我国民营经济领域最权威、最全面的榜单。根据统计，此次榜单中的500家民企2022年营业收入总额为39.83万亿元，其中22家上榜光伏企业的营业收入总额为1.98万亿元，占到总比的4.8%。

榜单中，主营上游硅料、打通全产业链一体化的通威集团，从2022年500强总榜中的79名“大踏步”前进51个位次，位列2023年总榜第28名，成为光伏行业新“领头羊”。根据榜单统计，通威集团2022年营业收入同比增长了98.47%，也是光伏企业中唯一营收破2千亿的企业。将近翻倍的业绩增长既与去年硅料涨价潮有关，也得益于通威集团一体化进程的加速，除了在传统优势领域硅料中保持产能规模、生产成本的领先地位外，其光伏电池出货量也位居全球第一，光伏组件产能实现跃升，销售额翻了2倍。

通过榜单，我们可以看到高排名企业近年来加速一体化布局的趋势。光伏前10强中，通威集团、协鑫集团、隆基绿能、晶科能源、天合光能5家均有明确的一体化布局趋势，也均在产业链四大环节（硅料-硅片-电池-组件）中的至少2个有所布局。其中，通威集团实现了四大环节全布局；协鑫集团仍以上游为主，并逐渐在组件领域发力；隆基绿能、晶科能源、天合光能则在中下游产能优势明显的情况下，逐渐向上游扩展业务版图。此外，光伏榜单中排名第11的晶澳科技、排名第14的宁波合盛也都有一体化布局动作。

3家光伏“新贵”首次上榜，涵盖行业上中下游

榜单中，大全集团、阳光电源、东方日升这3家光伏企业都是首度入榜。其中大全集团主营上游硅料，2022年借着硅料涨价的“东风”和其产能策略的生效，营收、净利均实现200%左右的增长。根据其上市公司大全能源（688303.SH）2022年年报，公司净利率高达61.8%，高于贵州茅台，其每10股派发现金红利36元（含税）、合计派发现金红利76.95亿元的分红方案让其一度问鼎A股“分红王”，引起投资者热议。

总榜排名304位的阳光电源则是下游逆变器领域的龙头，近两年随着光伏装机持续高增长，阳光电源业绩也一直狂飙突进，根据其2022年年报，公司总营收同比增长66.79%，净利润同比增长127.04%。2023年上半年，阳光电源仍然保持着高增长态势，钛媒体APP曾撰文分析其半年业绩报告（阳光电源业绩超预期爆发，警惕存货问题），指出其储能业务收入增速最高，未来发展值得期待，但也需注意因存货周转问题带来的资产减值风险。

东方日升是老牌光伏企业，在光伏领域布局较广，此前也曾入选过制造业民企500强，但相比于同阶段入场的隆基绿能等龙头公司，东方日升一直面临着“盈利能力差”“盲目转型扩张”等争议，经营业绩也逐渐“掉队”。2022年，行业需求旺盛、上游价格飞涨等拉动了公司硅料、组件等核心业务业绩爆发，营收同比增长56.05%，一举突破200亿元，跨到300亿元的门槛前，净利更是有惊人的23倍增长，实现扭亏为盈。

此外，福耀玻璃的入榜也引人关注。作为全球汽车玻璃龙头，福耀玻璃曾是榜单常客，但近两年却因盈利水平下降缺席总榜。福耀玻璃业绩走低的主要原因是全球汽车销量下滑和毛利率下降，为突破困局，公司在2021年募资30亿大举进军光伏玻璃，成为光伏领域的“跨界玩家”。2022年，福耀玻璃实现增收增利，重回民企500强榜单，但也应该看到，其中光伏玻璃贡献有限。不过，作为福耀玻璃未来规划中的第二增长曲线，预计光伏玻璃业务还会持续扩张。

此外，值得注意的是，除了上述以光伏为主业的民企，其他高排位企业如三一集团、天能股份、格力电器等近年也都在光伏领域有所布局，可视为另一种意义上的光伏“新势力”。

2023上半年，光伏高增长中暗藏危机，行业利润格局生变

2022年，光伏产业规模持续增长、技术创新水平不断提升、应用市场拓展扩大，产业链各环节产量均创出历史新高，多数公司都实现增收增利，在民企500强榜单中表现亮眼。

但行业突飞猛进下亦有隐忧，2023年，随着产能持续扩张、行业内卷加剧，业界和市场的担忧、焦虑甚至恐慌情绪逐渐蔓延。钛媒体APP曾刊文讨论光伏行业追捧与悲观并存、狂热与危险共生的扭结现状（光伏的“冰与火之歌”：热钱追捧与悲观预期并存），指出了龙头持续扩张、跨界玩家不断涌入、装机规模历史性突破的背后，产能过剩危机已逐渐走向台前，资本市场也因之持续看衰，近一年来，A股35家光伏产业链公司市值缩水超6000亿元，多支光伏ETF出现了40%以上的跌幅，即使业绩继续高歌猛进，也难以说服投资者重燃信心。

此外，根据钛媒体APP此前报道（硅料价格引领光伏产业巨变），2023年上半年硅料价格大幅下跌，导致了光伏行业利润格局生变，最明显的现象就是利润由上游逐渐向下游转移。榜单中的上游硅料企业大全能源，就遭遇了上半年营收、净利同比腰斩；而下游的隆基绿能、晶科能源等巨头业绩则仍实现了显著的增长。

危机何时爆发已愈发成为悬在所有光伏企业头上的“达摩克利斯之剑”，不少业内人士认为，光伏“大逃杀”或从2024年就将开始，隆基绿能创始人、总裁李振国在一次接受采访时也曾预测，今后两三年会有超过一半的光伏企业被淘汰出局。如预言成真，今后的光伏榜单想必也会“改头换面”。

（本文首发于钛媒体APP, 作者|胡珈萌）

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