股票五粮液(五粮液：2023年上半年净利润17037亿元 同比增长1283%)

中证智能财讯 五粮液（000858）8月26日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入455.06亿元，同比增长10.39%；归母净利润170.37亿元，同比增长12.83%；扣非净利润169.41亿元，同比增长12.12%；经营活动产生的现金流量净额为113.30亿元，同比增长500.39%；报告期内，五粮液基本每股收益为4.389元，加权平均净资产收益率为14.19%。

以8月25日收盘价计算，五粮液目前市盈率（TTM）约为21.9倍，市净率（LF）约为5.39倍，市销率（TTM）约为8.01倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入143.68亿元，同比增长5.07%，环比下降53.86%；归母净利润44.95亿元，同比增长5.11%，环比下降64.16%；扣非净利润44.85亿元，同比增长5.08%，环比下降63.99%。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，酒类收入418.92亿元，同比增长8.77%，占营业收入的92.06%；塑料制品收入16.31亿元，同比下降5.32%，占营业收入的3.58%；印刷收入0.75亿元，同比下降11.45%，占营业收入的0.16%。

2023年上半年，公司毛利率为76.78%，同比下降0.14个百分点；净利率为39.10%，较上年同期上升0.65个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为73.27%，同比下降0.65个百分点，环比下降5.12个百分点；净利率为32.62%，较上年同期下降0.13个百分点，较上一季度下降9.47个百分点。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为14.19%，较上年同期下降0.24个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为14.22%，较上年同期下降0.27个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为113.30亿元，同比增长500.39%；筹资活动现金流净额-108.08亿元，同比减少21.62亿元；投资活动现金流净额-13.44亿元，上年同期为-9.14亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为140.95亿元，相比上年同期增长230.55%。

2023年上半年，公司营业收入现金比为96.32%，净现比为66.50%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.30次，上年同期为0.31次（2022年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业10/20）；固定资产周转率为8.61次，上年同期为7.43次（2022年上半年行业平均值为2.30次，公司位居同行业1/20）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为796.50次、0.66次。

2023年上半年，公司期间费用为49.63亿元，较上年同期增加1630.90万元；但期间费用率为10.91%，较上年同期下降1.09个百分点。其中，销售费用同比增长2.55%，管理费用同比增长7.63%，研发费用同比增长32.98%，财务费用由去年同期的-10.01亿元变为-12.50亿元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加0.22%，占公司总资产比重上升1.03个百分点；在建工程较上年末增加16.89%，占公司总资产比重上升0.46个百分点；存货余额较上年末增加0.74%，占公司总资产比重上升0.23个百分点；应收账款较上年末增加120.19%，占公司总资产比重上升0.03个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司合同负债较上年末减少70.52%，占公司总资产比重下降5.68个百分点；其他流动负债较上年末减少82.43%，占公司总资产比重下降0.83个百分点；应付账款较上年末增加5.09%，占公司总资产比重上升0.32个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少46.31%，占公司总资产比重下降0.12个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为160.98亿元，占净资产的13.83%，较上年末增加1.18亿元。其中，存货跌价准备为5220.95万元，计提比例为0.32%。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为20.44%，相比上年末减少3.15个百分点；有息资产负债率为0.13%，相比上年末减少0.12个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为4.42，速动比率为3.89。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为宜宾发展控股集团有限公司，占比34.43%。十大流通股东名单相比2023年一季报维持不变。在具体持股比例上，招商中证白酒指数分级证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪持股有所上升，香港中央结算有限公司、景顺长城新兴成长混合型证券投资基金持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为53.91万户，较一季度末增长了6.58万户，增幅13.89%；户均持股市值由一季度末的161.54万元下降至117.77万元，降幅为27.10%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。