收益凭证(收益凭证是个什么鬼，竟然说可保本？)

大家好，我是格子。

资管新规出台后，找到一款保本的理财是很难的，之前讲过一期关于银行存款，保本保息保收益…

但是它时间太长了！

动辄三五年。

一看这个，算了吧，爱谁谁！

我大不了放在余额宝生灰！

这不，今天又扒拉出一个来，赶紧往下看。

一

收益凭证是什么？

在知道是什么之前，先来一个收益凭证三问：

保本么？

保本！在合约里明确标明。

时间呢？

短！最短几天，最长两年，大多数半年，分产品。

起点呢？

五万起点。

收益凭证在2013年首次出现，到现在已经近七年了，当时文件的发行文件《证券公司债务融资工具管理暂行规定》中是这么写的：证券公司约定本金和收益偿付与特定标的挂钩的有价证券，特定标的包括但不限于货币利率，基础商品、证券价格或者指数。

我们总结一下：

1.首先是个债务融资工具

简单的说可以理解为证券公司向投资者借钱，借的钱也有抵押。

不过说实话，证券公司到现在还没有破产的，有也是被收购了，债务也会还上，更何况为数不多能在资管新规重重围困下，大呼“我可以保本”的一项金融工具了！

2.可以是约定本息，也可能是挂钩某一项标的

约定本息的也就是固定收益型；挂钩一项标的的就是浮动收益型。

二

我们说了，它首先是一个券商的融资工具。

我们把钱借给证券公司，我们得知道他拿这个钱做什么了？

我们都知道银行的主营业务是借贷，我们存进银行的钱，然后借给需要的企业或者个人。

其实券商也有一个贷款同质业务，双融业务（融资、融券），也就是借钱给投资者。那么我相信大家都明白了，证券公司也要借钱，从这个借贷中赚取息差，否则全靠证券公司的资金池，牛市加杠杆的多了，还真不一定撑得起来！

另外，它的发行也不是一个券商想发就发的，作为一个金融机构，它同样受证监会监管，要求：最近12个月风险覆盖率不得低于100%，资本杠杆率不得低于8%。

在极端行情下，很多小券商虽然双融手续费极低，但是真的不一定有那么多钱借给你，为此双融业务也不是没有暂停过。

话继续说回来，我们知道银行存款是安全性很高的一款产品，同理券商借款，也就是这个收益凭证，安全性也是很高的，在风险评级中属于R1级！

属于风险低，收益也还行的理财产品。

三

简单的说明一个这款保本产品的几个特点：

1.操作简单便捷

手机上开通OTC功能，即可进入收益凭证界面购买即可。

2.时间短

很多产品只有不到一个月，最短的只有7天，最长的也就2年。

3.安全保本

正因为保本，属于券商的表内负债，对收益凭证具有法定责任，证券公司在，钱就在。

4.兑付周期短

T+1日即可到账，t+2日资金可用。

不说别的了，单凭保本一点就受尽投资者的积极抢购，毕竟目前市面上的几种保本产品只有银行理财、收益凭证、年金分红型保险。而它的竞争力在于占用资金时间短，“灵活”一个词就吊打另外两种保本理财产品！

四

收益凭证可挂钩！

如果说保本固定型理财产品保本保收益，那么保本浮动型收益凭证则是保本不保收益。

不保收益碰他干嘛？

要的，在保本的基础上跳一跳可能获得更高的收益，不香么？

随便举一个常见的结构：

挂钩一个指数，如果在观察日发现，这个指数已经上涨3%，即可成为一款年化收益7.6%的理财产品。

如果两年内指数都上涨不了3%，保本收益0.1%。

这种收益凭证假如在一个指数位置很低的位置买入，两年的时间指数都上涨不了3%，这样保本出来我也认了…

毕竟有时，单日指数就可能上涨3%，不是吗？

收益率7.6%对于一个理财而言，真的是一个很优秀的收益率了，我们都知道5年期的银行存款收益率也只有不到6%呢！

当然，这种浮动性收益凭证前提是建立在指数低位，你对行情预估上涨的前提下，倘若沪指现在是5000点，你要是买它，拉出去打死…

再举一个例子，挂钩沪深300，收益率在4%及以上，也是有跳一跳收益更高的可能！

例子不胜凡举，基本上，每个券商各有各的结构。

至于为什么是这个结构，可能大家知道期权的一些策略就好理解了…

像这种挂钩某种指数，很大的概率跳一跳去获得更高收益，又保本，何乐而不为呢？

格子说：

通过这个金融产品就可以清晰的发现，并不是证券公司出品都是风险产品。

另外，不是所有的收益凭证都是保本的，认准保本固定收益型、保本浮动型两种保本产品。

最后，附上今日份指数估值：

7.28热门宽基指数估值

7.28热门行业指数估值

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