上汽集团股票(上汽集团)

【国联证券】上汽集团（600104）：1月零售销量开门红，自主品牌表现

摘要

1月零售销量开门红，自主品牌表现亮眼 事件：

2024年2月9日，公司发布1月份产销快报，公司1月实现汽车批发销量24.49万辆，同比增长2.9%，环比下降61.55%。

1月销量开门红，零售端同比大幅增长

公司24年1月实现批发销量24.49万辆，同比增长2.9%；实现零售销量超过45万辆，同比增长近50%，实现24年销量开门红。分品牌来看，上汽大众1月实现批发销量9.5万辆，同比增长32%，表现十分亮眼。自主品牌中，上汽智己1月实现销量5001辆，同比增长886%；上汽乘用车1月实现销量5.06万辆，同比下降9.17%，1月自主品牌在集团整体销量中占据半壁江山。

自主品牌助力新能源销量同比高增

公司24年1月实现新能源批发销量6.4万辆，实现零售销量超9万辆，双双实现同比翻番。自主品牌新能源销量亮眼，智己LS6交付4766辆，连续三月夺得“中大型纯电SUV”销量冠军；荣威D7 DMH单月销量站上6000辆新台阶，蝉联中型混动轿车月销售榜TOP3；五菱星光热销10005台，连续成为中国15万内插混轿车市场的TOP2；上汽大众ID.家族满电启程，单月销量持续破万。上汽通用新能源车交付超过7000辆，同比保持高速增长。

国际经营助力自主品牌加速出海

公司24年1月实现海外批发销量6.4万辆，同比下降16.2%，主要受红海导致的运力趋紧影响；实现海外零售销量超8万辆，同比增长超20%，上汽MG品牌在欧洲发达国家交付2万辆。1月份，上汽集团继续扩大自营船队规模，拥有7600车位的上汽安吉申诚号正式入列，上汽自营船队规模扩容至31艘。根据公司公告，今后三年，还有13艘大型远洋运输船将加入上汽自营船队，为公司品牌出海奠定坚实基础。

盈利预测、估值与评级

我们预计公司2023-25年营业收入分别为7420/7910/8442亿元，同比增速分别为2.9%/6.6%/6.7%，归母净利润分别为156/173/181亿元，同比增速分别为-3.3%/11.2/4.6%，对应当前股价PE分别为10.8/9.7/9.3X，对应EPS分别为1.35/1.5/1.6元/股。鉴于公司产品加速新能源转型，持续加强品牌出海，建议持续关注。

转载，如有版权问题请联系作者删除。不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。据此买卖，风险自负。祝大家股票长红！本人不荐股不加群！