600584股吧(国信证券：长电科技（600584SH）封测龙头，业绩加速成长，给予“买入”评级)

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，长电科技（600584.SH）封测龙头，业绩加速成长。预计21-23年，净利润25.63/31.70/38.54亿元，同比97%/24%/22%，对应PE 27/22/18倍，给予“买入”评级。

国信证券指出，公司预告21H1归母净利润12.80亿元，同比增长约249%，扣非归母净利润9.10亿元，同比增长约208%。

国信证券主要观点如下：

预告21H1归母净利润同比增长249%，超出市场预期

公司预告21H1归母净利润12.80亿元，同比增长约249%，扣非归母净利润9.10亿元，同比增长约208%。

预告21Q2归母净利润8.94亿元，同比增长约284%，环比增长131%，扣非归母净利润5.62亿元，同比增长约197%，环比增长61%。公司出售SJSEMICONDUCTORCORPORATION股权影响当期投资损益2.86亿元。同时封测行业景气度较高，国内外客户订单需求饱满。

封测景气度较高，公司盈利能力提升超出预期

测算21Q2公司营收环比增长15%~20%，毛利率区间为18%~20%，同比增长2~4pct，环比增长2~4pct，净利率区间10%~12%，同比增长7~8pct，环比增长5~6pct。封测行业产能持续紧缺，公司产能利用率提升，费用率呈现下降趋势，驱动毛利率和净利率双提升。

非公开发行股票顺利完成，海外收购再下一城

4月底，公司公告非公开发行股票已顺利完成，募资总额为50亿元，发行均价28.3元，参与对象主要为国内知名基金及产业资本。随着公司募投项目稳步推进，预计高密度模块封装及通信用封装项目达产后可分别增加营收18.38亿及16.35亿，年均利润3.98亿元及2.18亿元。

6月初，公司宣布已完成对ADI(Analog Devices, Inc.)的新加坡测试厂的收购，ADI是全球领先模拟芯片供应商，全球排名第2，其测试厂代表国际先进水平。此次收购，标志着公司全球化布局再下一城，也代表ADI对长电科技封测能力及全球地位的认可。

风险提示：市场需求不及预期;市场竞争加剧;国家政策变动。