博思股票-博思软件：2023年上半年亏损448152万元 拟10派03元

中证智能财讯 博思软件（300525）8月28日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入6.23亿元，同比增长23.98%；归母净利润亏损4481.52万元，上年同期亏损5050.77万元；扣非净利润亏损5154.02万元，上年同期亏损5848.94万元；经营活动产生的现金流量净额为-3.46亿元，上年同期为-2.43亿元；报告期内，博思软件基本每股收益为-0.0609元，加权平均净资产收益率为-2.15%。公司2023年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派0.3元（含税）。

以8月25日收盘价计算，博思软件目前市盈率（TTM）约为45.4倍，市净率（LF）约为5.31倍，市销率（TTM）约为5.79倍。

公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

根据半年报，公司第二季度实现营业总收入3.99亿元，同比增长26.86%，环比增长77.62%；归母净利润1359.98万元，同比增长280.66%，环比增长123.28%；扣非净利润995.44万元，同比增长188.69%，环比增长116.19%。

半年报称，公司主营业务为软件产品的开发、销售与服务，聚焦于财政电子票据及非税收入、政府智慧财政财务、数字采购、智慧城市+数字乡村领域，创新运用大数据、区块链、人工智能等前沿科技，助力政府创新城市治理新模式，助推产业数字化升级。从2001年成立至今，公司始终基于自身的核心竞争力，围绕着智慧财政财务、数字政府建设服务，紧抓数字经济发展契机，不断开拓创新，为客户创造价值，保持高质量发展，逐渐成长为全国财政信息化行业的领先企业。

分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，技术服务收入4.98亿元，同比增长24.15%，占营业收入的79.83%；软件开发与销售收入1.04亿元，同比增长45.21%，占营业收入的16.75%。

2023年上半年，公司毛利率为59.97%，同比上升6.71个百分点；净利率为-13.71%，较上年同期上升2.90个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为60.64%，同比上升5.87个百分点，环比上升1.84个百分点；净利率为0.42%，较上年同期上升3.83个百分点，较上一季度上升39.24个百分点。

分产品看，技术服务、软件开发与销售2023年上半年毛利率分别为59.12%、70.49%。

数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.15%，较上年同期增长1.33个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为-3.43%，较上年同期增长0.90个百分点。

2023上半年，公司经营活动现金流净额为-3.46亿元，同比减少1.02亿元；筹资活动现金流净额5.11亿元，同比增加4.25亿元；投资活动现金流净额-1.36亿元，上年同期为-1.06亿元。

进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为-3.27亿元，上年同期为-3.21亿元。

2023年上半年，公司营业收入现金比为104.87%。

营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.18次，上年同期为0.20次（2022年上半年行业平均值为0.18次，公司位居同行业40/102）；固定资产周转率为3.71次，上年同期为2.92次（2022年上半年行业平均值为5.24次，公司位居同行业60/102）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为0.74次、2.53次。

2023年上半年，公司期间费用为4.72亿元，较上年同期增加1.01亿元；期间费用率为75.72%，较上年同期上升1.84个百分点。其中，销售费用同比增长21.27%，管理费用同比增长13.71%，研发费用同比增长45.95%，财务费用由去年同期的-101.28万元变为-322.91万元。

资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司货币资金余额较上年末增加2.23%，占公司总资产比重下降1.84个百分点；预付款项较上年末增加134.73%，占公司总资产比重上升0.48个百分点；固定资产较上年末减少1.20%，占公司总资产比重下降0.47个百分点；应收账款较上年末增加6.62%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。

负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付账款较上年末减少19.14%，占公司总资产比重下降2.16个百分点；长期借款较上年末增加52.90%，占公司总资产比重上升0.87个百分点；合同负债较上年末减少4.48%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；其他流动负债较上年末增加121.75%，占公司总资产比重上升0.07个百分点。

从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.04亿元，占净资产的4.69%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为22.04%，相比上年末减少3.22个百分点；有息资产负债率为3.60%，相比上年末增加0.62个百分点。

2023年上半年，公司流动比率为3.56，速动比率为3.39。

半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为余双兴，取代了一季度末的中庚价值先锋股票型证券投资基金。在具体持股比例上，鹏华新兴产业混合型证券投资基金、鹏华基金-中国人寿保险股份有限公司-分红险-鹏华基金国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金持股有所上升，林芝腾讯科技有限公司、福建省电子信息(集团)有限责任公司、陈航、福建博思软件股份有限公司-第三期员工持股计划、鹏华基金管理有限公司-社保基金17031组合、香港中央结算有限公司持股有所下降。

筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为1.61万户，较一季度末增长了3148户，增幅24.32%；户均持股市值由一季度末的111.11万元下降至70.17万元，降幅为36.85%。

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。