股票指标讲解(A股市场唯一不骗人的指标“换手率”，一旦超过15%说明有主力介入，千万抓住不撒手，后续

(本文由公众号越声投研(yslcwh)整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

“换手率”也称“周转率”，是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，为日成交量与流通股的比值，是反映股票流通性强弱、市场交投活跃程度的指标之一。换手率越大，表明交易活跃，人气旺参与者众;反之，交投清淡，观望者众。

下图为2016年8月9日A股大盘情况截图，红框内为换手率

计算公式

五换，即五天的换手率，为五天合计成交量÷流通量×100%

在中国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。

某只股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为1亿股，则该股票在这个月的换手率为2千万÷1亿元=20%。而如果这只股票的流通股本如果为2000万，则其换手率高达100%。

换手率的大小及操作策略

如何解析换手率?

股票的当日成交情况，可以按单日换手率大小的不同，分为低迷状态、正常状态、活跃状态、高活跃状态、异常活跃状态五种类型。需要注意的是，在大盘处于高潮、低潮、平稳的不同时期，这五种类型的换手率大小会有差异。

1、异常活跃状态

当个股的日换手率超过15%时，表明股价走势处于异常活跃的状态。一方面说明该股有主力在强势运作，另一方面说明该股多、空双方意见分歧巨大。当个股需要突破重要阻力位时，就可能出现这样的换手率;若在个股顶部出现这样的换手率，则往往是不祥的预兆，它预示着市场的狂热状态或主力对敲的假象。此外，新股首日上市时，由于没有涨/跌停板的限制，投机性很强，所以个股往往会有50%~90%的换手率。但这样的换手率越充分越好，说明有市场主力在抢筹码。

2、低迷状态

一般而言，当个股的日换手率低于1%时，说明该股的市场换手不充分，交易清淡，股价短期内将保持原有的状态运行。如果该股一直以来的成交量都很小，则表明该股可能是冷门品种，或者没有主力介入，该股的流动性较差。

3、高活跃状态

当个股的日换手率处于7%～15%之间时，说明该股备受市场关注，属于主力显现的时期。这种情况一般是出现在热门股或强势股中，它意味着股价走势处于高度活跃的状态，也说明多、空双方的意见分歧很大。拥有此换手率的个股也值得重点关注，它通常意味着主力在进行对敲，或意味着某方能量消耗太多而使行情会发生变化。

4、活跃状态

当个股的日换手率处于3%～7%之间时，说明该股多、空双方的意见分歧比较大，但股价朝上还是朝下走，取决于多、空双方哪一方的力量大，力量大的一方将在短期内占主导优势。当这样的换手率出现时，常意味着主力开始显身，如果此时股价从低处开始走高，那么该股值得交易者重点关注。

5、正常状态

当个股的日换手率处于1%～3%之间时，说明该股的多、空双方略有分歧意见，属于正常的换手状态，股价将按照原有的趋势继续运行。一般来说，除非大盘处于极度低迷时期，否则市场上大部分股票的日常换手率都不会低于1%。

通常情况下，单日换手率处于3%～7%的个股上扬时，是值得未进场交易者重点关注的;而10%以上的换手率，则是持股者需要小心对待的;过低或过高换手率的个股，交易者最好视而不见，专心在活跃的股票里寻找较为安全的机会。需要说明的是，对于一些高位横盘或已经崩盘的长庄股，不适用上述的分析方法。

以上勾画了日换手率与股票状态与走势的关系，描述了强势股与日换手率的关系以及需要采取的相应的投资策略。

要点：(1)高换手率股价在上涨，说明主力积极拉升做高动机。(2)高换手率股价不涨，说明借机出货。(3) 股价在底部，低换手率。但股价大幅上涨，说明主力控盘较高。

换手率对个股走势有什么影响?

1、个股低位换手率度过活跃期后,日换手率大于7%,且持续超过10%时,表明筹码正在急剧换手,个股将会出现急剧飙升行情。此时将是投资者最佳的操作时机。

2、持续长时间出现高换手率。高换手率出现后,说明短线流动性放 大、市场关注度提高,股价有望向上发展。

3、低位的高换手率,一种令人激动的洗盘,表明主力建仓的机率大。

利用换手率分辨洗盘与出货

出货和洗盘最本质的区别是，前者主力是真的想离场，而后者是主力真的想让你离场。在不考虑“对倒”陷阱的前提下，出货无疑会导致换手率的逐渐放大，而洗盘则正好相反。

对于主力控盘的个股来说,在主力打压洗盘时,一定是散户在出货。既然主力不大规模的参与出货,那么换手率不会很高。与拉升阶段主力不断拉抬股价不同的是,打压股价的换手率是萎缩的。

案列：卧龙电气

案列：皖通高速

值得注意的是，在利用换手率进行判断的时候，往往需要先对股价所处的位置以及股价的支撑和压力来对股价后市上涨难度以及空间做出合理的判断，进而结合换手率来进行主力意图的判断。实际操作中，主力善于利用“对倒”和边拉边洗来迷惑散户，这个时候换手率在股价中位的时候往往用处并不大，如果此时利用换手率来判断主力意图的话，很可能会被洗出去。

换手率的实际应用技巧

1、低换手率表明多空双方的意见基本一致，股价一般会保持原有的运行趋势进一步发展。多数情况下是小幅下跌或横盘运行。

2、高换手率表明多空双方的分歧较大，但只要成交活跃的状况能够维持，一般股价都会呈现出上扬走势。

3、过低或过高的换手率在多数情况下，过低或过高的换手率是股价变盘的先行指标。一般而言，在股价出现长时间调整后，如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平(如周换手率在2%以下)，则往往预示着多空双方都处于观望之中。由于空方的力量已经基本释放完毕，此时的股价基本已进入了底部区域，此后，很容易出现上涨行情。

4、低位高换手率对于高换手率的出现，投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果个股是在长时间低迷后出现高换手率的，且较高的换手率能够维持几个交易日，则一般可以看做是新增资金介入较为明显的一种迹象，此时，高换手率的可信度比较好。由于是底部放量，加之又是换手充分，因此，该股未来的上涨空间应相对较大，同时成为强势股的可能性也很大。

5、高位高换手率个股在相对高位突然出现高换手率而成交量突然放大，一般成为下跌前兆的可能性较大。这种情况多伴随有个股或大盘的利好出台，此时，已经获利的筹码会借机出局，顺利完成派发，“利好出尽是利空”的情况就是在这种情形下出现的。对于高位高换手率，投资者应谨慎对待。

6、长时间高换手率多数情况下，部分持仓较大的机构会因无法出局而采取对倒自救的办法来吸引跟风盘。对于那些换手充分但涨幅有限的品种投资者应该引起警惕。但对于刚刚上市的新股而言，如果开盘价与发行价差距不大，且又能在较长时间内维持较高的换手，则投资者可以考虑适时介入。

7、长时间低换手率的个股往往是陷于长期低迷行情中，此时投资者不宜介入，而要等待其放量拉长阳，趋势彻底转强后，才能考虑参与投资。

8、巨大涨幅后的高换手率个股要谨慎。从历史走势观察，个股出现巨大涨幅后，当单日换手率超过10%以上时，个股进入短期调整的概率偏大，尤其是连续数个交易日的换手超过7%以上，投资者则更要小心谨慎。

投资者要注意不同市场下的换手率所要注意的要点：

1、低位高换手率。有机构在吸货、屯积筹码，筹码正在由分散持有的散户手里向机构大户仓里集中，该股日后必将有一波上涨。

2、高位高换手率。有机构在对倒放量，吸引散户跟进，在高位派发高价筹码，筹码正由庄家集中持有的仓库流向散户的小口袋里分散持有，该股日后必跌。

3、利空中低位高换手率。市场上的有心人在股价的中低位正趁利空大口吞吃散户因恐慌而割掉的廉价筹码。敢于在出利空时屯积货物还说明，这种利空是暂时的，后市必有好戏。

4、利多高位高换手率。参与该股的机构正在利用好消息在高位派发高价筹码，宴席即将散去，吃得酒足饭饱的先知先觉者利用好消息疯狂逃跑，后知后觉的散户正好赶来付款结帐。

5、怎样确认庄家开始建仓呢?周K线图的参考价值最大，周K线的均线系统由空头转为多头排列，证明有庄家介入，所以周MACD指标金叉可认为是庄家开始建仓的标志，这是计算换手率的起点。一个中线庄家的换手率应在300%～450%之间，只有足够的换手，庄家才能吸足筹码。投资者要跟庄时，最好跟持仓量超过50%的庄。

换手率高一般表示该股票比较活跃，高换手一般应该在10%以上。

股票经过很长一段时间的调整，股价在低位的时候，如果换手率在不断增加，说明有主力开始吸筹这只股票，吸筹表现最为明显的就是伴随着成交放大，换手率增加，没有换手，主力很难拿到足够的筹码;此时表明该只股票距离启动可能不远了。

高位换手率放大是个危险信号，如果一只股票持续在高位运行，伴随着换手率放大，换手达到20%以上或者更高，说明主力出货迹象明显，即便是有拉高的行情，也是拉高出货，一般情况就不要再进去了。

再有就是突发事件的换手率。突发利好换手率放大，一般情况后续不容乐观，借利好出货的意味更大，要警惕!突发利空换手率大增，一般不要着急进入，在下跌至尾声以后，再次换手率增大时一般可以开始买入，利空带来了主力的换班，老庄出逃，新庄进入，但是一般不会直接拉升，洗洗更健康，洗干净了才会上路，这个我们一般都能懂得，着急抄底的股民朋友们真心要注意，没有那么多馅饼给我们吃的，稳中求胜最重要!

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投资股市风险的原则

第一，资金管理的能力。综观股市中的成功投资者基本上都是善于运用资金管理艺术的行家。面对着股市瞬息万变的市场环境和高速扩容的市场容量，过去陈旧的资金管理理念逐渐不能适应市场的变化，那种等待股市低迷时满仓买入，并一路持有到牛市顶峰时再满仓卖出的低级资金管理方式终将 被市场淘汰。

资金管理的目标有两方面：一方面是由于股市中没有人能百战百胜，当判断失误时，要能凭借完善的资金管理使资金少受损失或不受损失。另一方面要能达到上涨时手中有持股可以获利、下跌时有资金可以低买的效果。

第二，规避风险的能力。在证券投资中，即使最好的解套策略也比不上事先避免套牢的策略，与其被套后资金缩水，心情备受煎熬，费尽心机地想着如何保本解套，不如事先学习并掌握一些防止被套、规避风险的能力，做到防患于未然。

当市场整体趋势向好之际，投资者不能过于盲目乐观，更不能忘记了风险的存在而随意追高。在跌市中更要注意，不能随意抄底。

第三，解除风险的能力。当投资者已经处于被套境地时，就要应用解套策略，解套策略可以分为主动性解套策略和被动性解套策略。

主动性解套策略包括：斩仓、换股、做空、盘中T+0;被动性解套策略包括补仓和捂股。此外，还有更加重要的解套策略：解除心理的套牢。

第四，扭亏为盈的能力。相对于解套能力而言，这是一种更高级别的投资能力，套牢本来是被动的，但如果能采用正确的方法，完全可以实现化被动为主动，即使是被套的筹码，如果运用得法也一样可以带来丰厚的利润。

这四种能力的前两种能力是用于防范风险的，而后两种能力是当已经遭遇风险侵袭时使用的，正确地掌握这些能力是投资者在股市中立于不败之地的最根本途径。

(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

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