神州信息股票怎么样(万联证券：给予神州信息买入评级)

万联证券股份有限公司夏清莹,王景宜近期对神州信息进行研究并发布了研究报告《点评报告：收入结构不断优化，股权激励指引高增长》，本报告对神州信息给出买入评级，当前股价为12.49元。

神州信息(000555)

报告关键要素:

公司2022年实现营业收入119.99亿元，同比增长5.67%；实现归母净利润2.07亿元，同比下降45.10%；公司2023年第一季度实现营业收入19.62亿元，同比增长1.96%；实现归母净利润0.11亿元，同比下降63.33%。

投资要点:

利润短期承压，收入结构不断优化：公司2022年和23年Q1归母净利润下降的原因主要是毛利率和公允价值变动受益的同比下降。但公司持续聚焦金融科技战略，2022年金融科技板块签约、收入占比首次突破50%，签约额达到61亿元，同比增长2.96%，收入60.74亿元，同比增长11.01%。2023年Q1金融软服业务表现突出，实现营业收入5.91亿，同比增长21.08%，金融软服签约6.14亿，同比增长39.37%。公司大客户签单占比及客户集中度持续提升，2022年金融科技国有大行签约总额超过20亿元，同比增长14.72%，股份制银行签约总额同比增长16.53%，国有大行及股份制银行签约占比同比提升3.69个百分点。金融软服业务在国有大行和股份制银行签约总额同比增加15.59%，签约总额2,000万元以上的客户达到38家，其中过亿客户同比增加1家。我们认为随着收入结构的不断优化，公司毛利率有望企稳回升。

金融信创和数据要素同步发力，引领公司长期发展：1）金融信创：2022年金融信创业务签约总额13.23亿元，其中交通银行、中国银行签约金额超2亿元。公司打造“4+3”整体解决方案，涵盖新建、改造、迁移等四类核心业务系统，测试、并行和灾备等三类信创场景，帮助重庆银行、晋商银行、秦皇岛银行等客户落地实施，并已与多家银行客户达成核心信创化改造意向。2）金融数据资产：公司构建了多层次的数据产品体系，已经服务于邮储银行、渤海银行、南京银行、西安银行等300多家金融机构，2023Q1新签重庆银行、北部湾银行等客户。

发布股权激励草案，指引业绩高增长：公司发布2023年度股权激励计划（草案），拟授予激励对象的股票期权数量为3,717万份，约占本激励计划草案公布日公司股本总额的3.78%。激励对象共计259人，包括董事、高管及核心骨干人员。公司层面的考核目标聚焦金融科技：2023年金融科技板块收入66亿元，归母净利润3.5亿元；2024年金融科技板块收入77亿元，归母净利润5亿元。对比2022年归母净利润，本次激励计划设定的考核目标较高，彰显公司坚定的发展信心。

盈利预测与投资建议：根据公司2022年报和2023年一季报调整盈利预测。预计公司2023-2025营业收入分别为132.96/146.77/161.41亿元，归母净利润分别为3.97/5.12/6.27亿元，对应5月8日收盘价PE分别为32.18x/24.96x/20.38x，维持“买入”评级。

风险因素：数据要素市场化进度不及预期，信创推进不及预期，银行IT需求不及预期，市场竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券陈超研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为25.19%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.15亿，根据现价换算的预测PE为29.74。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.43。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，神州信息（000555）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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