黑猫之眼(DeepSeek突破性的低成本AI模型，催化全球投资者“重估中国资产”)

来源：中信建投证券

市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.64万亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。从板块来看，DeepSeek概念股走势分化，传媒影视股逆势大涨，黄金股集体走强。下跌方面，芯片股展开调整。截至收盘，沪指跌0.12%，深成指跌0.69%，创业板指跌1.43%。

1、上海市政府召开外资金融机构座谈会

2、高盛：全球对冲基金上周净买入中国资产创四个月之最

3、华为、上汽合作官宣倒计时：华为发布“尚界”注册公告、智选车团队已入驻

4、比亚迪天神之眼“炸裂”市场：新款“加量不加价” 老款降价“清库存”

昨日市场全天震荡调整，三大指数最终均以绿盘报收，量能萎缩。盘面上，黄金股全天强势，主要受到国际地缘政治、特朗普关税政策等影响，避险情绪推动金价创历史新高。文化传媒方向午后迎来爆发，主要受到消息影响，即据猫眼专业版数据，《哪吒2》预测总票房为142.57亿元，预测最终票房将登顶全球动画电影票房榜，冲击全球电影票房榜前七；同时，文化传媒依旧是AI技术深度赋能的方向，可视为AI应用方向的补涨炒作。而作为核心热点题材的DeepSeek概念分化加剧，近期DeepSeek概念股确实累积了较多的获利盘，后续如果没有足够的增量资金进场承接，谨防部分资金选择兑现的回落风险，仍需密切关注资金动向。整体而言，当前市场整体的赚钱效应有所下降，市场攀升动能有待观察。

目前来看，两会之前政策空窗期，市场尚无较为充足的政策动能。但科技产业方向好消息层出不穷。2月10日，比亚迪智能化战略发布会上，比亚迪正式发布高阶智驾系统“天神之眼”。我们认为，”天神之眼”高阶智能驾驶辅助驾驶系统的硬件由比亚迪全栈自研，是全球首款完全由整车厂自己设计开发、自己生产的车载计算平台。比亚迪将推动“全民智驾”时代的到来。另一方面，华为、上汽合作官宣倒计时，华为发布“尚界”注册公告、智选车团队已入驻。上述消息或对新能源汽车、智驾等方向的炒作带来持续催化，进而推动结构性机会演绎。同时，A股增量资金亦迎好消息。高盛2月11日表示，对冲基金上周净买入中国股票的规模创四个多月以来最高。根据近期其交易员报告，境内外中国股票现在是对冲基金客户今年“目前名义净买入最多的市场”。我们认为，随着以deepseek为代表的国内科技成长资产的价值不断被挖掘，市场有望吸引更多增量资金维持震荡上行的态势，A股增量资金可期。

展望后市，2025年春节之后，国内资本市场迎来“小阳春”，呈现温和放量上涨态势，其中尤以科技成长概念为代表的资产集中上攻，最为吸引关注。只是目前外围市场仍存多重扰动，或反复扰动A股市场运行节奏。因此，短期市场波动有望加剧，谨防追高风险，相反，可逢低布局半导体、AI、新模式消费等弹性足、题材新的板块，积极把握春季躁动行情的结构性投资机会。

操作层面，科技成长仍是可持续关注的重点方向。一是Deepseek带动的AI应用、算力、数据等；二是政策和产业趋势向上的消费电子、半导体、智能驾驶）、机器人、低空经济等；此外可考虑红利板块和优质现金流板块：在利率下行趋势下，具有业绩支撑的优质现金流资产有望收到耐心资本关注，重点把握、运营商、公用事业等品种。

【投资&经营】

杰创智能：中标987.8万元警械装备采购项目

中鼎股份：与五洲新春签署战略合作协议 加强人形机器人部件总成产品合作

长江电力：控股股东中国三峡集团拟将其持有的公司总股本4%无偿划转至长江环保集团

安博通：全资子公司签署约14.92亿元日常经营重大合同

欧克科技：拟出资5.85亿元参设与君欧克智能智造基金

中核钛白：与立邦投资签订战略合作协议书 建立钛白粉战略采购合作关系

天奇股份：与北京银河通用机器人有限公司签署合资公司投资协议

钒钛股份：与大连融科签订2025年钒储能原料合作年度框架协议

浙江建投：子公司中标21亿港元房屋重建项目

【经营&业绩】

中芯国际：2024年净利润36.99亿元 同比下降23.3%

芯动联科：2024年度净利润同比增长33.25%

【增持&回购】

一心堂：拟8000万元—1.5亿元回购股份

致欧科技：拟5000万元—1亿元回购股份

能特科技：拟3亿元-5亿元回购公司股份用于注销并减少注册资本

乐歌股份：控股股东拟增持5000万元-1亿元公司股份

黑猫股份：控股股东增持公司股份 持股比例增至35%

【其他】

极米科技：部分股东拟询价转让合计2.83%公司股份

国中水务：拟3.38亿元出售全资子公司东营国中100%股权

阳光诺和：子公司BTS0327临床试验申请获受理

华海药业：调整定增募资金额从不超12.1亿元至不超6亿元

海通证券：上交所受理公司A股股票终止上市申请

中伟股份：授权管理层启动境外发行股份（H股）并在香港上市相关筹备工作

中伟股份：全资子公司与POSCO Holdings终止投资镍精炼厂合资企业

合盛硅业：拟申请发行不超40亿元资产证券化项目

阿特斯：公司认为天合光能向公司及常熟阿特斯索赔缺乏事实和法律上的依据

本文源自券商研报精选